化工行业周报：碳酸锂价格中枢上移，橡胶市场挺价情绪不减

　　摘要：

　　原油：本周原油价格突破2023年11月初新高，国际能源署上调需求预测，下调供应预测，叠加地缘局势不稳定性延续，国际油价上涨，但整体来看，全球需求尚无全面回暖迹象，上涨空间有限。

　　聚氨酯：本周聚合MDI市场价格缓跌下行，随着货源填充稳定且货量充裕，场内跟进持续迟缓，买盘偏弱，聚合MDI价差小幅下降。

　　聚酯化纤：本周PA66价格较上周持平，较上月增长6.98%，预计短期横盘运行，原料价格较高，成本面压力不减，下游高价跟进一般，聚合产能利用率不高，市场现货供应稳定。

　　氟化工：本周国内萤石市场价格行情大稳小动，萤石粉供应量持续偏紧，部分持货商保持挺价出货意愿，由于氢氟酸生产成本倒挂，下游氢氟酸工厂多保持刚需生产。制冷剂R134a及制冷剂R125市场产能利用率有所下滑，由于个别厂家检修，市场供应偏紧情况持续，制冷剂市场当前供需博弈偏强，厂家当前挺价情绪仍强。

　　橡胶：本周橡胶价格表现偏强，终端轮胎企业开工维持高水平，海外低产期，社会库存延续去化，目前云南产区干旱，泰国产区高温，供应端助力及阶段性轮储干扰，看多情绪发酵。

　　碳酸锂：本周碳酸锂价格重心抬高。新能源汽车持续降价活动以及政府增大扶持力度，为新能源产业稳定增长提振信心，3月碳酸锂存在需求转好的预期，市场挺价情绪仍强，目前碳酸锂厂家库存处于低位，供应收紧下现货仍有上涨空间，但空间有限。

　　重点数据：截至2024年3月15日，本周跟踪的122种化工产品价格中，上涨42种，持平50种，下跌30种。周涨幅前十的化工品为：液氯、碳酸锂：工业级、液碱、维生素E、二氯甲烷、碳酸锂：电池级、二甲基甲酰胺、布伦特原油、WTI原油、天然橡胶：云南产。

　　受益于国内经济活动持续恢复以及海外市场需求提升，维持化工行业“推荐”评级。

　　投资推荐：化工龙头方面：低成本产能扩张带来业绩增长机会，建议关注：万华化学（600309.SH）、华鲁恒升（600426.SH）、恒力石化（600346.SH）、荣盛石化（002493.SZ）、卫星化学（002648.SZ）、东方盛虹（000301.SZ）、扬农化工（600486.SH）等；能源方面：在业绩稳增长预期下，石油石化等低估值、高分红企业，有望维持较好盈利，建议关注：中国石化（600028.SH）、中国石油（601857.SH）、中国海油（600938.SH）；聚酯化纤方面：粘胶短纤、PA66景气度保持，建议关注：神马股份（600810.SH）、华峰化学（002064.SZ）、三友化工（600409.SH）、中国化学（601117.SH）等；氟化工方面：制冷剂在执行配额后供给端收缩，价格中枢有望抬升，建议关注：金石资源（603505.SH）、巨化股份（600160.SH）、三美股份（603379.SH）、昊华科技（600378.SH）等；化肥方面：极端气候影响和地缘政治危机导致的国际粮食价格波动，将促使化肥的用量增加，建议关注：亚钾国际（000893.SZ）、川恒股份（002895.SZ）、云图控股（002539.SZ）、川发龙蟒（002312.SZ）、湖北宜化（000422.SZ）、盐湖股份（000792.SZ）等；氯碱化工方面：天然碱资源扩能成本优势显著，建议关注：远兴能源（000683.SZ）橡胶方面：海外市场扩张，建议关注：赛轮轮胎（601058.SH）。

　　风险提示：原油价格大幅波动；汇率波动；贸易摩擦持续恶化；地缘政治局势紧张升级；业绩不及预期；所引用数据资料的误差风险。