船舶行业月报（2024年1月）：造船产能紧张持续，1月船价指数稳中有增

　　核心提要

　　新造船市场

　　①新造船价：2024年1月主要受散货船和集装箱船推动，克拉克森新造船船价指数环比+2.80点，至181.16点；中国新造船指数环比+4点，达1070点，集装箱/散货船环比小幅上涨，油轮涨幅较大；2023Q4中国造船厂利用检测指数大幅增长至894点，创2020年来新高。

　　②二手船价/新造船价：2024年1月，散货船/油轮二手船价指数环比+8.39%/+4.01%，至184.88点/218.01点，集装箱船“二手船价/新造船价”环比-6.42pct，仅有散货船/油轮“二手船价/新造船价”高于80%基准线，处于利好新造船区间。

　　③期租租金：2024年1月，由于红海和亚丁湾袭击导致船只绕行等影响，Aframax/MR型油轮、2.7k teu集装箱船租金涨幅明显，环比

　　2.33%/+5.00%/+16.34%；LNGC/VLGC环比-14.71%/-22.67%，在苏伊士/巴拿马运河的中断和趋严的环保政策等因素影响下或将持续走低。④其他指标：2024年1月，上海钢板价格环比上月+1.82%，至4480元/吨；人民币/美元汇率环比上月＋0.03%，至7.10人民币/美元。

　　订单情况

　　①新签订单：据Clarksons，2024年1月，全球新签订单114艘，中国船厂接单60艘，韩国船厂接单19艘；受航运脱碳法规影响，新能源订单继续发力，共有61.40%订单使用可替代燃料。

　　②在手订单：据Clarksons，2024年1月，在手订单量4089艘/2.60亿dwt，分别环比+1.9%/+1.4%，占现有运力11.5%，环比增加0.1pct。

　　船厂产能

　　①截至2024年1月，全球活跃船厂2023-2025年产能覆盖率为3.14年。头部集团产能较为饱和且高于行业平均水平。

　　②截至2024年1月，中国船舶集团下属上市公司中国船舶、中国重工、中船防务2023-2025年产能覆盖率分别为3.60年、4.19年、3.06年。

　　拆船市场

　　2024年1月散货船拆船价环比-3.00%，三大船型拆船量总计11艘，环比上月+2艘，其中集装箱船拆船量升幅最大（+2艘）。

　　投资策略及行业评级：看好本轮船舶大周期行情，新造船供需紧张或驱动船价持续上涨，维持行业“推荐”评级。

　　重点关注个股：中国船舶、中船防务、中国重工、扬子江。

　　风险提示：宏观方面：经济大幅波动；地缘政治冲突；行业方面：重大政策变动；公司方面：成本管控不及预期；重点关注公司业绩不及预期等。