化工行业周报：氟化工、磷化工、轮胎、食品添加剂板块中报业绩突出，景气有望延续

　　摘要：

　　原油：截至2024年7月12日，WTI原油期货价格为85.03美元/桶，周环比下降1.14%；布伦特原油期货价格为82.21美元/桶，周环比下降1.74%。供应端来看，OPEC+减产延续但暂无更多新的信息，巴以和谈也暂无明朗结局，供应端维持偏紧格局。需求端来看，美国传统燃油消费旺季仍处高峰期，季节性利好有增无减，但国际能源署下调了对2025年的全球石油需求预测，加之大西洋飓风影响破坏程度较小，导致欧美原油期货价格单周下跌，预计原油价格延续高位窄幅波动特征。

　　聚氨酯：聚合MDI方面，烟台110万吨/年装置将于7月16日开始检修，为期45天左右。因检修相对集中，供应量存下滑预期，场内关注度升温，部分平仓以及需求订单启动，市场短线内提振力有增，阶段性反弹概率增加。

　　聚酯化纤：己内酰胺基本面暂缺乏利好提振，原料纯苯延续下跌，供应端短期保持偏宽松，且下游聚合工厂受下游需求影响下采购偏谨慎，预计短期己内酰胺市场延续偏弱局面。

　　氟化工：国内97%萤石湿粉市场延续跌势。从供应端来看，矿企、选厂开工仍趋低位，货源投放速度仍显缓慢，但前期捂货惜售持货商持续抛货，不断拉低现货成交重心，从需求端来看，下游行业表现淡弱，无水氢氟酸行业装置开工保持低位运行状态，工厂多以交付合约单为主，加之下游制冷剂社会库存偏高，下游消耗不足，需求主导性渐显。

　　化肥：磷酸一铵原料硫磺、硫酸价格延续偏高，磷矿石受南方雨季影响开采受限，依旧偏紧供应，价格高位持稳整理，但整体需求依旧稍淡，下游复合肥装置开工维持低负荷运行，短期内预计磷铵价格高位窄幅整理。

　　重点数据：截至2024年7月12日，周内跟踪的128种化工产品价格中，上涨26种，持平53种，下跌49种。周涨幅前十的化工品为：维生素K3、冰醋酸、R22、二氯甲烷、环氧氯丙烷、MEG、三聚氰胺、丙烯酸异辛酯、复合肥：45%CL、液碱。

　　受益于国内经济活动持续恢复以及海外市场需求提升，维持化工行业“推荐”评级。

　　投资建议：面对国际油价的持续走高的影响，煤制烯烃龙头成本效益凸显，建议关注：宝丰能源（600989.SH）；在业绩稳增长预期下，石油石化等低估值、高分红企业，有望维持较好表现，建议关注：中国石化（600028.SH）、中国石油（601857.SH）、中国海油（600938.SH）；轮胎公司积极海外市场扩张，业绩表现较好，建议关注：赛轮轮胎（601058.SH）；养殖端盈利好转，维生素提价下游接受度提升，建议关注：新和成（002001.SZ）、浙江医药(600216.SH)、振华股份(603067.SH)；磷化工行业头部企业资源优势显著，建议关注：川发龙蟒(002312.SZ)、云天化(600096.SH)、兴发集团(600141.SH)、新洋丰(000902.SZ)。超长期特别国债专项用于国家重大战略实施，利好国内基建拉动民爆景气，建议关注：易普力(002096.SZ)、广东宏大(002683.SZ)、国泰集团(603977.SH)。

　　风险提示：原油价格大幅波动；汇率波动；贸易摩擦持续恶化；地缘政治局势紧张升级；业绩不及预期；所引用数据资料的误差风险。