医疗器械行业月度点评:北京发布医药创新支持文件,看好创新药械产业链
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投资要点:
行情回顾:上周医药生物(申万)板块涨幅为1.91%,在申万32个一级行业中排名第24位,医疗器械(申万)板块涨幅为1.21%,在6个申万医药二级子行业中排名第4位,跑输医药生物(申万)0.70百分点,跑赢沪深300指数1.15百分点。截止2024年4月7日,医疗器械板块PE均值为29.97倍,在医药生物6个二级行业中排名第1,相对申万医药生物行业的平均估值溢价18.13%,相较于沪深300、全部A股溢价185.12%、125.35%。
北京发布医药创新支持文件,看好创新药械产业链。4月8日,北京市医保局发布“关于对《北京市医疗保障局等9部门北京市支持创新医药高质量发展若干措施(2024)(征求意见稿)》公开征求意见的公告”。本次征求意见稿从创新药械研、产、审、用全链条进行了政策支持。此次文件的出台标志着政策层面对医药创新的全面支持和重视,文件着力于提升创新医药临床研究质效、加速创新药械审评审批、促进医药贸易便利化和创新医药临床应用、完善创新药械配备使用和多元支付体系、强化创新医药企业投融资支持,政策的核心在于推动创新链、产业链和政策链的深度融合,以及对创新药械研发、生产、审批、使用和支付等全链条的系统性支持。此次文件的出台不仅体现了政府对医药行业创新的坚定支持,也为创新药械的全面发展提供了全方位的政策保障。通过这些措施的实施,我们预计医药行业的创新活力将进一步激发,持续推动产业升级,具备自主创新能力的企业将长期受益。
投资建议:集采规则趋于成熟,我们认为具备临床价值的创新产品可在集采下快速放量,国产品牌有望凭借供应链优势、性价比与本土临床创新在竞争中扩大市场份额,加速实现进口替代,并实现集中度提升,我们看好具备自主创新能力与出海能力的医疗器械研发平台化厂家,如迈瑞医疗、心脉医疗、开立医疗、澳华内镜、海泰新光等;同时在全民健康意识增强、人均收入持续增多背景下,我们关注疫情后期消费产品的需求复苏,建议关注受益于集采和国产替代的眼科器械创新型企业爱博医疗、家用器械企业鱼跃医疗等。
风险提示:行业竞争加剧,集采政策变化,政策力度不及预期等。