重点城市房产经纪行业景气度2025.11

　　行业景气度：11 月房产经纪行业景气度指数持续走低，景气度指数达 45.53，连续 8低于荣枯线，较上月环比微降 1.2，找房热度不足成主因。

　　46 城表现：46 城中仅 3 城超过 50 荣枯线，八成以上城市景气度较上月下降，长春、合肥、成都等 8 城景气度回升明显，环比增加 2.0 以上。

　　一、全国房产经纪行业景气度概况

　　2025 年 11 月，房产经纪行业景气度指数持续走弱，环比微降 1.2。2025 年 11 月，房产经纪行业景气度指数为 45.53，依然低于 50 荣枯线，行业整体仍处于景气度下行、收缩的区间，市场活跃度偏低，从业者普遍感受到市场的压力。与上月相比，11 月下滑了 1.2，行业在年末传统淡季未能延续 9 月微弱反弹势头，反而再度走低，凸显了市场内在动力的不足。与去年同期相比，景气度指数下降 3.8，行业景气状况进一步走弱。总之，2025 年11 月的房产经纪行业正处于“深度盘整期中的一次小幅回落”阶段，市场没有出现“金九银十”后的翘尾行情，在政策利好效应逐步释放后，市场真实的需求状况也在逐渐显现

　　景气度指数：参考国际通行的 PMI 指数制订方法，借助安居客线上找房热度（需求指标）、二手房新增挂牌量（供应指标）、总挂牌（库存指标）、经纪人作业活力（人员指标）、房源在架时长（流通指标）等指标通过模型进行指数处理，再经过加权汇总后拟合出房产经纪行业的综合性指数。若景气度指数高于 50，表示整个行业景气度在上升，低于 50 则表示在下降。

　　资料来源：安居客研究院【楼盘洞察】产品数据库

　　2025 年 11 月行业景气度下滑的核心原因是：在政策红利退潮的年末淡季，房东出售意愿的集中释放与买方购房动力的持续萎靡形成错位，使得市场供需关系在短期内呈现出动态调整的特征，房源去化周期拉长，经纪人作业效能下降。

　　需求端，找房热度大幅下降，需求不振成景气度下滑主因。在影响行业景气度指数的五个重要因素中，找房热度变化最为明显，找房热度扩散指数由 10 月的 0.49 下降到 11 月的0.42，达近 7 个月以来的最低值。房源越来越多，但看房和想买的人却在减少。一方面，面对不断增加的房源，卖家的议价能力和观望心态更强，普遍期望以更低的价格成交，导致决策周期延长，实际看房和成交动作减少；另一方面，经济环境和个人收入预期尚未全面改善，在一定程度上抑制了居民的大额消费和负债意愿。

　　供给端，新增挂牌量增加的城市增加，并且超五成以上城市总挂牌增加。46 城监测数据显示，新增挂牌扩散指数由上月的 0.42 上升到 0.48，意味着新增挂牌增加的城市数量较上月增加，且本月总挂牌量扩散指数达 0.54，意味着超五成的城市总挂牌量在增加。一边是房难卖，另一边是房要卖，改善也好，止损也罢，总之市场上出现了更多的低价房源，这就给在二手房市场上置业的刚需客户提供了更多的选择。

　　在架时长增加，中介作业活力下滑。在新增房源增加的背景下，存量房源的竞争加剧，去化难度进一步提升。在架时长扩散指数由 10 月的 0.39 上升到 0.40，微增 0.01，但显著低于年初的高位水平（如 3 月的 0.56）。经纪人的作业活力与市场交易热度直接相关。找房热度的下降直接导致经纪人无效带看增多，成交效率降低。虽然总挂牌量很高，但难以转化为实际成交，在一定程度上挫伤了经纪人的作业积极性，形成“忙而无效”的负反馈循环，因此作业活力指数随之下降。11 月，作业活力扩散指数降至 0.48，环比下降 0.02