互联网电商行业专题研究：生成式AI重塑广告营销产业链，商业化落地加速

　　生成式AI助力互联网广告市场持续增长

　　我国互联网广告市场增速持续回升，生成式AI加速渗透。2023年，中国互联网广告市场规模同比增长12.66%至5732亿元，互联网广告市场开始回暖并重回增长轨道。目前生成式AI广泛应用于内容生产的降本提效上面，未来有望应用到市场洞察、内容与创意生成、媒介投放优化等广告营销的各个环节，全面提升广告营销效率。预计2030年AIGC广告营销业务营收市场规模达1500亿元。

　　生成式AI重塑广告营销产业链

　　用AI将营销全链条重做一遍，已成为行业共识，广告产业链在生成式AI技术推动下有望迎来新一轮变革。（1）赋能广告内容创意和制作：生成式AI技术可以快速生成营销素材，降低广告内容生成所需时间和人；（2）优化投放流程，实现精准营销；（3）重塑投放渠道与消费者交互方式。

　　广告行业积极拥抱生成式AI

　　AI营销已成为广告营销的主要趋势之一，全球大厂加速将生成式AI融入到现有的业务体系中。（1）国内：AI在广告营销行业广泛落地，其中互联网大厂落地速度较快，且目前聚焦多模态能力的提升，头部营销公司则更关注商业化落地进展；（2）海外：海外科技巨头如谷歌、Meta和微软等在AI广告营销领域积极布局，持续提升广告效率、优化客户体验和增强营销精准度。

　　投资建议：关注全面布局生成式AI的头部互联网电商平台

　　我们认为，随着生成式AI技术在广告营销领域加速落地，生成式AI有望成新增长引擎，助力广告营销行业加速增长。短视频及电商平台作为主要广告营销市场有望率先受益，建议关注全面布局生成式AI的头部互联网电商平台阿里巴巴。

　　风险提示：宏观经济发展不及预期；技术落地不及预期；行业竞争加剧风险。