光伏支架行业研究：光伏支架市场空间广阔，跟踪支架渗透率有望提升

　　投资要点

　　光伏支架为太阳能面板关键支撑部件光伏支架是太阳能光伏发电系统中用于支撑、安装和稳固太阳能面板的一种特殊支架。光伏支架的设计既考虑了结构的稳固性，又兼顾了安装的便捷性，确保太阳能面板能够在各种环境条件下稳定运行，从而有效地将太阳能转化为电能。按照安装方式不同，光伏支架可以分为固定式光伏支架和跟踪式光伏支架两种。

　　全球光伏需求高景气，光伏支架市场空间广阔

　　碳中和背景下，随着光伏电成本快速下降，光伏经济性大幅提升，叠加国内弃光率缓解、消纳红线或将放开，光伏装机持续高增，为光伏支架市场带来了巨大的发展空间。根据我们的测算，预计2024年、2025年光伏支架市场空间分别为1287.0亿元、1541.3亿元，同比增速分别为21.5%、19.8%。

　　跟踪支架具备多重优势，市场占比或将有所提高

　　1）跟踪支架可有效提升光伏系统发电量。新加坡太阳能研究所CarlosRodriguez-Gallegos团队透过NASA的地球云层和辐射能量系统（CERES）与来自3个不同机构的地球日照模式现场数据，再分析各家太阳能模块的额定容量，最后发现单轴型双面太阳能板可增加35%发电量，双轴型+双面的效益更高能提升45%。2跟踪支架较固定支架具有较优经济性。根据付晓敏等人《考虑支架特性的光伏电站技术经济分析》，与固定支架相比，跟踪支架的项目投资收益率以及全生命周期度电成本较固定支架具有较优经济性。3）从毛利率来看，跟踪支架较固定支架更高。根据中信博公司的产品数据，公司跟踪支架毛利率更高，具备更高的产品溢价。

　　投资建议

　　全球光伏需求持续高增，为光伏支架市场带来了巨大的发展空间，跟踪支架较固定支架可有效提升光伏系统发电量、具有较优经济性、具备更高的产品溢价，随着其成本的下降以及可靠性的解决，市场占比或将有所提升。建议关注：中信博、振江股份

　　风险提示

　　光伏需求不及预期的风险；海外跟踪支架需求不及预期的风险；原材料成本波动风险。