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社会服务:米奥会展:23年业绩符合预期,期待24年持续高增长
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公司发布2023全年业绩:
2023年实现收入8.3亿元,同比增长139.7%;归母净利润为1.9亿元,同比增长273.5%;扣非净利润为1.8亿元,同比增长406.0%,非经常性损益0.06亿元、22年同期为0.14亿元。
其中23Q4实现收入3.7亿元,同比增长75.1%;归母净利润为1.1亿元,同比增长68.6%;扣非净利润为1.0亿元,同比增长91.1%。
业务表现:
1)23年公司展位数达1.3万个,组织境外参展企业数量近8800家,占2023年审批执行的出国办展项目各参数比重均超过50%,在国内组织出国展览的组展单位中排名第一。
2)中纺2023年度实现营业收入较去年同期增长超过150%,实现利润总额较去年同期增长超过340%。
3)深圳华富23年办展规模已恢复至2019年的水平,23年业务基本达成预期收益。
23年公司自办展/代理展/数字展及其他分别贡献收入7.7/0.4/0.2亿元,分别同比增长203.5%/1073.2%/-76.0%。23年自办展/代理展/数字展及其他毛利率分别为50.9%/34.6%/50.0%,同比+3.6pct/扭亏/-7.0pct。
成本费用率:
2023年公司整体毛利率达50.1%/同比+0.8pct;2023年公司销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为16.7%/6.2%/2.1%,同比分别-8.0pct/-4.0pct/-2.4pct,收入端恢复下费用率显著下降。
投资建议:
公司为国内境外会展龙头,疫后有望快速恢复,中长期看打开欧美发达国家+继续推进投资并购项目打开增长空间。
风险提示:宏观经济下行、行业复苏缓慢、公司战略执行不达预期等风险。
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