计算机行业周报：大模型持续升级，端侧应用加速落地

　　市场回顾

　　过去一周（12.01-12.05）上证综指上涨0.37%，创业板指上涨1.86%，沪深300指数上涨1.28%，计算机（申万）指数下跌1.73%，跑输上证综指2.10个百分点，跑输创业板指3.59个百分点，跑输沪深300指数3.01个百分点，位列全行业第27名。

　　周观点

　　DeepSeek V3.2正式版发布，强化Agent能力，融入思考推理。根据DeepSeek微信公众号，12月1日，深度求索发布两个正式版模型DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale。推理能力全球领先：DeepSeek-V3.2的目标是平衡推理能力与输出长度，适合日常使用，例如问答场景和通用Agent任务场景。在公开的推理类Benchmark测试中，DeepSeek-V3.2达到了GPT-5的水平，仅略低于Gemini-3.0-Pro；相比Kimi-K2-Thinking，V3.2的输出长度大幅降低，显著减少了计算开销与用户等待时间。DeepSeek-V3.2-Speciale的目标是将开源模型的推理能力推向极致，探索模型能力的边界。V3.2-Speciale是DeepSeek-V3.2的长思考增强版，同时结合了DeepSeek-Math-V2的定理证明能力。该模型具备出色的指令跟随、严谨的数学证明与逻辑验证能力，在主流推理基准测试上的性能表现媲美Gemini-3.0-Pro。思考融入工具调用：不同于过往版本在思考模式下无法调用工具的局限，DeepSeek-V3.2是深度求索推出的首个将思考融入工具使用的模型，并且同时支持思考模式与非思考模式的工具调用，通过大规模Agent训练数据合成方法，构造了大量「难解答，易验证」的强化学习任务（1800+环境，85,000+复杂指令），大幅提高了模型的泛化能力。

　　豆包手机助手发布技术预览版。根据21世纪经济报道微信公众号，豆包手机助手于12月1日上线。官方介绍其与中兴通讯合作，以努比亚M153机型为载体推出，属于定制的技术展示“工程机”。其核心卖点在于对日常App的自动化操作，包括点外卖、订机票、比价购物。甚至在媒体测评中，AI还可以代替回复微信消息、操作小程序游戏。发布四天内，这款AI手机即被抢购一空。

　　国产GPU第一股摩尔线程正式登陆科创板。根据中国电子报微信公众号，12月5日，摩尔线程正式登陆上海证券交易所科创板，竞价高开468%，总市值约3055亿元，股价报650元。截至收盘，摩尔线程盘中最高价触及688元，较发行价上涨502%；收盘报600.50元，较发行价上涨425%。摩尔线程成立于2020年，是一家以自主研发全功能GPU为核心的Fabless企业，目前已量产五颗芯片，迭代四代GPU架构和智能SoC产品。招股说明书显示，摩尔线程本次发行并上市预计募集80亿元资金。其中约25.1亿元用于摩尔线程新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目，主要研发内容包括先进GPU芯片、MUSA统一架构计算平台软件栈和大规模智算集群解决方案等。约25.02亿元将用于摩尔线程新一代自主可控图形芯片研发项目，约19.82亿元将用于摩尔线程新一代自主可控AI SoC芯片研发项目，其余用于补充流动资金。

　　投资建议

　　建议关注：（1）算力：寒武纪、海光信息、中科曙光、华丰科技、申菱环境、英维克、欧陆通、中恒电气等；（2）AIDC：科华数据、云赛智联、弘信电子、润建股份、润泽科技、数据港等；（3）AI应用：金山办公、科大讯飞、福昕软件、万兴科技、鼎捷数智、汉得信息、能科科技、卓易信息等。

　　风险提示

　　下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。