计算机行业周报：自主可控逻辑强化，AI算力高景气持续

　　市场回顾

　　过去一周（7.15-7.19）上证综指上涨0.37%，创业板指上涨2.49%，沪深300指数上涨1.92%，计算机（申万）指数下跌0.26%，跑输上证综指0.63pcts，跑输创业板指2.74pcts，跑输沪深300指数2.18pcts，位列全行业第15名。

　　周观点

　　二十届三中全会召开，重视科技创新与自主可控。二十届三中全会7月15日至18日在北京举行，审议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》。会议提出，面对新一轮科技革命和产业变革，必须自觉把改革摆在更加突出位置，紧紧围绕推进中国式现代化进一步全面深化改革；并对此做出系统部署，强调构建支持全面创新体制机制，教育、科技、人才是中国式现代化的基础性、战略性支撑。我们认为，本次三中全会对科技创新着墨较多，此外美国大选背景下“中美科技对抗”或将持续被炒作，自主可控逻辑不断得到强化，长期看好国产替代方向，泛信创、AI大模型、AI算力等有望持续受益。

　　海内外AI算力持续高景气。NV链方面，H20芯片目前已批量出货，SemiAnalysis预测2024年英伟达将交付超过100万颗H20芯片；因Blackwell需求强劲，英伟达调高对台积电下单量约25%。NV链公司中报预告持续验证板块景气度，台积电2024Q2营收6735.1亿元台币（YoY40.1%）、净利润2478.5亿元台币（YoY36.3%）、毛利率53.2%以及2024Q3营收、毛利率、营业利润率指引均超预期，上调全年按美元计销售增长预期由21%-26%区间至24%-26%，上调2024年资本支出至300-320亿美元（前值280-320亿美元）。中际旭创Q2单季度净利润中枢13.16亿元（YoY262%,QoQ30%），浪潮信息Q2单季度营收220亿+（YoY43%）。国内算力需求持续获验证，继上半年中国移动万台AI服务器大单落地之后，近期中国电信服务器招标预审公示（GPU服务器超万台），黑龙江移动万卡国产化智算项目获批（总投资额超40亿），国产算力链公司充分受益智算中心建设，海光Q2单季度收入高速增长（YoY48.8%,QoQ35.5%）。

　　投资建议

　　建议关注：（1）信创：中国软件、达梦数据、太极股份、纳思达、软通动力、润和软件等；（2）AI算力：浪潮信息、紫光股份、软通动力、神州数码、海光信息、寒武纪等；（3）AI应用：科大讯飞、金山办公、万兴科技、同花顺、拓尔思、能科科技、梅安森等。

　　风险提示

　　下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。