医药生物周报（24年第17周）：关注AACR数据发布，欧盟IPI调查事件点评

　　核心观点

　　本周医药板块表现弱于整体市场，医疗服务板块领跌。本周全部A股上涨0.75%（总市值加权平均），沪深300上涨1.89%，中小板指下跌0.38%，创业板指下跌0.39%，生物医药板块整体下跌1.70%，生物医药板块表现弱于整体市场。

　　AACR数据发布，关注二季度创新药研发进展。2024年AACR年会于4月初举行，国产创新药有多项研究以口头报告或壁报展示的形式亮相，包括科伦博泰的SKB264、康方生物的卡度尼利、和黄医药的赛沃替尼等。临床数据的读出对于创新药公司是重要的催化剂和里程碑事件，随着国产创新药研发进度在国际上的顺位愈发靠前，分子和临床设计的差异化越来越大，数据读出对于验证分子的成药性、测算分子的市场空间以及出海潜力也越发关键。建议关注拥有差异化设计和出海潜力的重磅品种的创新药公司：科伦博泰生物-B、康方生物、迈威生物-U等。

　　欧盟拟对中国医疗器材采购启动调查，关注事件进展。中国医疗器械经过过去10年的快速发展，已经取得了一定的阶段性成绩，疫情中更是凭借优异的产品性能、完善的供应链储备、以及高性价比的成本优势在国际市场大放异彩。建议关注国产高端医疗器械在国内市场的稳步发展以及在海外市场的持续突破，相关公司包括联影医疗、迈瑞医疗、开立医疗、澳华内镜、新产业等。

　　4月医药行业投资观点：我们认为医药行业当前处于低增长、低盈利能力、低估值、低交易关注度，正在进入中长期向上拐点的重大布局区间。建议重点关注以下几个方向：1）创新药、创新医疗器械企业；2）有国际化能力及潜力的公司；3）符合“四新”（新赛道、新技术、新平台、新机制）标准，代表新质生产力的行业及公司；4）银发经济大背景下能够满足C端居家养老需求、自费属性的产品和行业。

　　风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。