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装备制造行业周报(1月第2周):人形机器人产量规划超预期

www.eastmoney.com 2025年01月13日 世纪证券 赵晓闯,杨贵洲,董李延楠 查看PDF原文



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  行业观点:

  1)人形机器人:特斯拉人形机器人产量规划超预期,行业有望进入发展快车道。据IT之家1月9日消息,马斯克在接受营销公司Stagwell首席执行官Mark Penn最新连线采访中表示,特斯拉计划在2025年生产数千台人形机器人Optimus(擎天柱),初期这些机器人将在特斯拉工厂内测试,如果一切进展顺利,2026年擎天柱人形机器人产量将增加10倍,因此其目标是2026年生产5万到10万个人形机器人,然后在第二年再增加10倍,也就是50万台起。我们认为,前期市场预期2026年特斯拉将量产人形机器人近万台,而此次表示将量产5万到10万台人形机器人,超出市场预期,有望推动人形机器人行业快速发展,并在不同场景逐渐落地,建议关注价值量大、技术壁垒高、确定性高的相关环节如丝杠、减速器、执行器总成等。

  2)工程机械:12月挖掘机内需持续增长,看好2025年需求持续恢复。据工程机械工业协会数据,2024年12月挖掘机内销同比增长22.1%,保持连续增长态势。2024上半年主要是小挖需求带动,目前中、大挖需求也都在恢复。另外,从小松挖掘机开工小时数看,2024年12月中国达到108小时(同比+19.5%)为年内最高,已连续5个月实现同比增长;小松统计数据主要是面向中大挖,这也和国内挖机销量数据一致,说明下游开工情况及设备需求正在好转。我们认为在“两重两新”及化债等政策推动下,挖机需求将保持增长态势,起重机及混凝土需求也将边际好转。

  3)光伏:硅片价格持续上涨带动电池片价格回暖,海外组件需求依然存在不确定性。本周硅片环节由于供不应求继续迎来价格上涨,N型G10L硅片从每片1.1元上调至每片1.18元人民币,N型G12R硅片从每片1.25元上调至每片1.35元人民币;210N硅片从每片1.45元上调至每片1.55元人民币。由于上游硅片涨价压力传导,叠加多数厂家关停P型产能导致的供应紧缺,本周P型M10、G12电池片本周均价上升至每瓦0.3元人民币。虽然硅片和电池片环节回暖,但是组件的需求目前有所减弱,其中海外市场本周组件成交均价普遍下跌,欧洲P型单面组件价格降幅最大,环比下降8.2%至0.078美元/瓦。4)风险提示:宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险。

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