汽车与零部件行业周报：车企12月销量出炉，特斯拉年度销量负增长

　　市场回顾

　　汽车板块涨跌幅-7.45%，子板块中摩托车及其他表现最佳。过去一周，沪深300涨跌幅为-5.17%，申万汽车涨跌幅为-7.45%，在31个申万一级行业中排名第19。子板块中，摩托车及其他-6.28%、商用车-6.35%、乘用车-6.88%、汽车零部件-7.96%、汽车服务-9.84%。

　　行业涨跌幅前五位公司为山子高科、建设工业、大东方、川环科技、湖南天雁，涨跌幅分别为+12.56%/+11.91%/+9.96%/+5.9%/+5.46%；行业涨跌幅后五位公司为万丰奥威、卡倍亿、金龙汽车、天汽模、中马传动，涨跌幅分别为-20.03%/-19.83%/-18.9%/-17.99%/-17.72%。

　　批发销量：乘联分会根据月度初步数据综合预估，12月全国新能源乘用车厂商批发销量150万辆，同比增长35%，环比增长5%。

　　周观点

　　车企12月销量出炉，比亚迪全年销量427.21万辆，同比+41.3%。自主方面，比亚迪12月销量51.48万辆，全年销量427.21万辆，同比+41.26%；王朝、海洋稳固基本盘、继续蚕食燃油车市场份额，腾势、仰望、方程豹发力高端。吉利12月销量21.01万辆，全年销量217.66万辆，同比+32.0%，2024年吉利新能源业务高增，全年新能源汽车销量88.8万辆，渗透率接近50%，已成功打造极氪、领克、银河多品牌矩阵。长城12月销量13.53万辆，全年销量123.33万辆，同比+0.2%。奇瑞12月销量29.85万辆，全年销量260.39万辆，同比+38.4%。

　　新势力方面，理想12月销量5.85万辆，全年销量50.05万辆；11月推出优惠购车政策对12月交付新纪录有较大拉动作用。小鹏12月销量3.67万辆，全年销量19.01万辆；MONA03、P7+贡献较高并且还存在较大增长潜力。蔚来12月销量3.11万辆，全年销量22.20万辆；其中乐道品牌上市100天交付量突破2万辆，明年3月起月交付量有望提升至2万辆水平。赛力斯12月销量3.73万辆，全年销量42.69万辆。小米全年销量超过13.5万辆。零跑12月销量4.25万辆，全年销量29.37万辆。极氪12月销量2.72万辆，全年销量22.21万辆。

　　特斯拉2024年销量178.92万辆，出现十多年来首次负增长，低于预期。公司24Q4销量49.56万辆，低于预期的50.33万辆；全年销量178.92万辆，同比-1.1%，低于预期的180.6万辆。24Q4的Model3和Model Y合计交付量47.19万辆，其他车型交付量2.36万辆。

　　重卡12月销量出炉，以旧换新补贴刺激作用明显。12月单月销量7.9万辆，同比+52%、环比+15%，以旧换新政策收官在12月底，国三重卡更新提速，终端销量预计同比约+80%，出口批发销量预计同比接近+20%。值得关注的几个细分趋势如下：LNG零售价同比大降、带动燃气车终端销量同比大增；新能源重卡延续涨势，终端实销预计约1.3万辆创历史新高；陆续有江苏、贵州等省市出台国四车以旧换新值得期待。

　　投资建议

　　1）整车建议关注：比亚迪、长城汽车、长安汽车、中国重汽A、宇通客车、潍柴动力；

　　2）零部件建议关注：银轮股份、伯特利、保隆科技、隆盛科技、云意电气、浙江仙通、豪能股份、凌云股份、神通科技、博俊科技。

　　风险提示

　　新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。