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统计局4月房地产数据点评:求其中者得其下
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统计局公布4月房地产投资和销售数据。2022年前4个月,商品房销售额37789亿元,同比下降29.5%;商品房销售面积39768万平方米,同比下降20.9%;房地产开发投资39154亿元,同比下降2.7%;房屋新开工面积39739万平方米,同比下降26.3%;房屋竣工面积20030万平方米,同比下降11.9%。
国信地产观点:1)销售持续恶化,非“刺激”无以支撑;2)羸弱基本面又逢疫情冲击,主要数据跌幅扩大;3)开竣工未见修复,地产链压力仍大。4)投资建议:本轮地产下行与历史上的下行周期不同,不再是政策收紧的“腠理之疾”。数据的下行幅度、预期的悲观程度、行业和企业的艰难程度,都是史无前例的。因此不必担心政策刺激会矫枉过正,继续“托底式放松”,只会求其中者得其下。我们坚定认为当前是地产股的配置良机,必须抓住近期基本面分歧造就的“黄金买点”。建议关注保利发展、金地集团、龙湖集团、招商积余、绿城中国。5)风险提示:政策超预期收紧;疫情等因素致行业基本面超预期下行;房企信用风险事件超预期冲击。
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