消费电子行业点评报告：华为新机发布在即有望带来购买热潮，全年手机复苏看高端机、折叠屏和AI驱动

　　2024年全球手机预计温和复苏，华为、折叠屏、AI为主要驱动

　　据Counterpoint预测，2024年全球智能手机出货量有望增长3%达到12亿部，其中带动增长的主要为150-249美元的中低端价位段和600-799美元的高端价位段推动。中低端价位段主要受益于印度、加勒比和非洲等市场的购买力恢复，高端价位的增长主要来自于苹果和华为手机。创新方面，折叠屏手机的迭代和AI手机的推出将持续刺激手机需求。

　　华为P70系列发布在即，带动国产手机共同增长

　　华为新机P70系列有望在4月开售，该系列为华为主打影像的旗舰系列，预计将在图像传感器、可变光圈、玻塑混合镜片等方面进行创新，带来极致的摄影体验。华为在中高端手机市场的回归带动国产手机显著增长。据BCI数据，截至2024.3.24，24年前12周国内手机激活量中苹果同比下滑20%，份额第四；Vivo、荣耀、华为等国产手机均有不同程度增长，其中华为同比增长81%，份额第三。

　　折叠屏手机价格持续下探，为产品普及提供基础

　　据IDC数据，至2023年中国折叠屏手机出货量连续4年增速超过100%，但折叠屏在全球智能手机份额仅为1.4%，尚有较大的提升空间。除铰链、屏幕等技术外，折叠屏手机价格多在7000元以上，价格也成为重要的限制因素之一。2024年4月9日努比亚发布小折叠手机Flip，定价2999元起，为目前折叠屏中定价最低的手机，成功将该品类价格打入中端价格带，有望为折叠屏手机渗透率提升进一步奠定基础，从而带动整体行业发展。

　　AI手机元年，各厂商均将其作为战略重点

　　2024年1月18日，三星发布其首款AI手机Galaxy S24系列，28天在韩销量突破100万部，刷新百万销量最短记录，体现消费者对原生AI手机的认可程度。国内华为、Vivo、魅族等手机厂商均将AI手机作为战略发展重点，聚焦AI在摄影、语音、办公和生活等场景的使用。2024年新机中无论中端还是高端机，折叠或非折叠手机，都将AI作为软件部分最大卖点，将体现各厂商对大模型的开发应用能力以及终端场景的挖掘能力，我们预计AI功能的成熟有望带动手机整体复苏周期。

　　受益标的

　　华为相关：水晶光电、昀冢科技、东田微、联创电子、欧菲光、舜宇光学科技、韦尔股份、格科微、思特威等

　　折叠屏和AI手机相关：东睦股份、精研科技、凯盛科技、长盈精密、汇创达、飞荣达、中石科技等

　　风险提示：市场销量不及预期的风险；技术研发不及预期的风险；客户导入不及预期的风险；AI技术迭代不及预期的风险。