东方财富网 > 研报大全 > 行业研报正文
化纤行业研究报告正文

化工行业周报:周期底部蓄势,把握成长确定性机会

www.eastmoney.com 2025年01月20日 中国银河 翟启迪,孙思源 查看PDF原文



名称 相关 涨跌幅



名称 相关 净流入(万)

  原油市场:油价波动拾升,关注供给变量。截至1月17日,Brent和WTI油价分别达到80.79美元/桶和77.88美元/桶,较上周分别上涨1.29%和1.71%:就周均价而言,本周均价环比分别上涨4.88%和5.73%。年初以来,Brent和WTI油价分别上涨8.24%和8.59%。供给端,1月10日美国宣布对俄罗斯能源领域新一轮制裁,日标包括俄罗斯大型石油天然气生产企业、石油海运出口业务、油田服务提供商、用于出口的石油和天然气生产项目,以及能源领域高级官员、企业高管等。市场担心石油运输遇到问题,进口国转而从其他产油国寻求替代,原油面临短期供应紧张问题。需求端,短期,北半球部分地区寒冷天气推动取暖油等石油产品的需求增长:短中期,OPEC最新月度报告预计2025年全球石油需求增量为145万桶/日,较上期预测持平。库存端,1月10日当周,美国商业原油库存量41268万桶,环比减少196万桶,处近五年同期低位。我们认为,低库存下供给端不确定性仍有望支撑油价偏强运行,Brent原油价格运行区间参考75-85美元/桶。建议后续密切关注1月20日特朗普就职后系列政策,届时或再度扭转供应预期,放大油价波动

  库存转化:本周原油、丙烷正收益。依据我们搭建的模型测算,本周原油库存转化损益均值在463元/吨,年初至今为283元/吨;本周丙烷库存转化损益均值在126元/吨,年初至今为45元/吨

  价格涨跌幅:本周化工品价格表现偏强,烧碱、TDI等价格涨幅靠前。在我们重点跟踪的170个产品中,与上周相比,共有82个产品实现上涨、占比48.2%,27个产品下跌、占比15.9%,61个产品持平、占比35.9%,本周化工品价格表现偏强。本周价格涨幅居前的产品有燃料油(上期所)、烧碱(32%离子膜,山东)、顺醉(山东)、丁二烯(山东)、三氯甲烷、石油焦(4#、洛阳石化)、邻二甲苯(华东)、聚丙烯酰胺(阴离子1800万,江浙)、烧碱(99%片碱,山东)、茶(华东)等。

  价差涨跌幅:本周化工品价差表现偏强,顺醉、PX等价差涨幅靠前。在我们重点跟踪的130个产品价差中,与上周相比,共有62个价差实现上涨、占比47.7%,57个价差下跌、占比43.8%,11个价差持平、占比8.5%,本周化工品价差表现偏强。本周价差涨幅居前的有顺醉价差(丁烷)、三氯甲烷价差(甲醇)、PBT价差(PTA)、三氯乙烯价差(电石)、四氯乙烯价差(电石)、丁二烯价差(碳四)、二氯甲烷价差(甲醇)、MTBE价差(碳四)聚丙烯酰胺价差(丙烯晴)、对二甲苯价差(石油)等。

  投资建议:本周化工品价格、价差表现均偏强。1)估值方面,截至1月17日,石油化工和基础化工PE(TTM)分别为17.1x、22.8x,较2014年以来的历史均值15.7x、28.5x溢价水平分别为8.8%、-19.9%。当前时点基础化工行业估值处在2014年以来偏低水平,具有中长期配置价值。2)供给端,近几年化工行业资本开支及在建产能增速趋于放缓,但预计存量产能及在建产能仍需时间消化。需求端,2025年随政策刺激效果逐渐显现、终端产业回暖动能逐步转强,内需潜力有望充分释放。看好2025年化工品的结构性机会及行业估值修复空间,建议关注以下三条投资主线:一是,全方位扩大内需,把握成长确定性机会;二是,培育新质生产力,新材料国产替代正当时;三是,部分资源品景气有望维持高位,关注规模扩张带来的成长性。

郑重声明:东方财富发布此内容旨在传播更多的信息,与本站立场无关,不代表东方财富观点。建议用户在阅读研报过程中,请认真仔细阅读研报里的风险提示、免责声明、重要声明等内容,用户据此操作风险自担。
文中涉及到的个股
化纤行业热门个股评级一览
化纤行业个股未来3年盈利预测
名称相关2024
预测收益
2025
预测收益
2026
预测收益
新凤鸣详细  股吧0.8021.1881.466
恒力石化详细  股吧1.0831.3901.661
桐昆股份详细  股吧0.7171.1241.492
华峰化学详细  股吧0.5540.6930.800
荣盛石化详细  股吧0.2090.4390.654
泰和新材详细  股吧0.2920.4380.600
中复神鹰详细  股吧0.0000.1280.294
恒逸石化详细  股吧0.1620.2570.392
中简科技详细  股吧0.7720.9361.158
神马股份详细  股吧0.1440.3420.476
海利得详细  股吧0.3600.3930.435
吉林化纤详细  股吧0.0480.0800.100
吉林碳谷详细  股吧0.2270.2870.320
新乡化纤详细  股吧0.2400.3450.425
海正生材详细  股吧0.2750.3700.515
化纤行业个股财务指标排行榜
热门行业追踪

数据来源:东方财富Choice数据

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-61278686 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500