2024Q2光伏业绩前瞻：Q2价格下行影响板块业绩，关注下半年价格趋稳节奏

　　硅料价格：2Q24N型硅料均价4.6万/吨，环比-2.5万/吨，环比-35%。二季度以来，硅料新增产能投放+被动累库+下游硅片快速跌价等因素影响，使得硅料价格Q2快速下滑，供给大于需求的情况下，下方支撑力量较弱。

　　二季度硅料价格快速下跌，价格低于全行业(包括第一梯队)公司硅料生产的现金成本，二季度末行业内停产检修厂家数量增多，大部分新投产能延迟投放，6月全月出现止跌迹象，预计三季度价格降幅收窄。硅料价格处于周期低位，成本低的公司优势更明显，相关公司包括：协鑫科技、通威股份、大全能源。

　　硅片价格：2Q24N型硅片均价0.16元/W，环比-0.08元/W，环比-33%。二季度以来，硅片环节在3-4月高于其他环节的产量+硅片环节产能过剩程度高于其他环节+被动累库等因素影响，使得硅片价格Q2快速下滑，供给大于需求的情况下，下方支撑力量较弱。

　　供需情况：根据SMM，1-6月，硅片产量约363GW，电池片产量约331GW。

　　库存情况：2024年1月硅片产量56GW，2024年1月31日SMM显示硅片库存14GW，对应库存天数约7.5天；2024年6月硅片产量49GW，2024年6月30日SMM显示硅片库存25GW，对应库存天数约15.3天。上半年硅片被动累库，但6月开始库存出现环比下滑，硅片自年中开始进入主动去库。

　　二季度硅片价格快速下跌，价格低于全行业(包括第一梯队)公司硅片生产的现金成本，预计三季度硅片环节排产下修，库存消化情况视排产下修情况而定。