纺织服饰25W4周观点:春节出游增加有望提振节日消费,关注冰雪经济催化
投资要点:
春节出游增加有望提振节日消费,关注冰雪经济催化
2025年春运期间(1月14日~2月22日),预计全社会跨区域人员流动量将达到90亿人次,同比2024年春运增长约7%。今年春运呈现以下特点:1)总体规模上,全社会跨区域人员流动量将达到90亿人次,铁路、民航客运量有望分别突破5.1亿人次和9000万人次,均创历史新高;2)从出行结构看,自驾出行将稳居主体地位,预计达到72亿人次,约占全社会跨区域人员流动量的80%;从时空分布看,今年春节较往年偏早,春节前后将呈现学生、务工、探亲、旅游等四种客流叠加情况,集中度较高。
行情数据
本周家电板块涨跌幅-0.8%,其中白电/黑电/小家电/厨电板块涨跌
幅分别-2.2%/+0.6%/+0.1%/-3.5%。原材料价格方面,LME铜、LME铝环比上周分别+0.94%、-0.7%。
本周纺织服装板块涨跌幅+0.75%,其中纺织制造涨跌幅+0.1%,服装家纺涨跌幅+1.4%。本周328级棉现货14722元/吨(-0.39%),美棉CotlookA77.90美分/磅(0.84%),内外棉价差404元/吨(-9.21%)。本周纺织服装板块涨跌幅,其中纺织制造涨跌幅,服装家纺涨跌幅。
投资建议
政策支持下内需有望迎来复苏,建议关注以下方向:1)大家电预计继续受益以旧换新,建议关注美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电、TCL电子、海信视像;2)宠物作为抗经济周期赛道有望持续景气,建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份;3)小家电和品牌服饰今年受消费疲软影响较大,明年低基数下需求有望回暖,建议关注小家电龙头小熊电器、飞科电器、苏泊尔、新宝股份,纺服龙头安踏体育、李宁、361度、波司登、报喜鸟、海澜之家。4)新国标&以旧换新&格局优化,明年电动两轮车内销改善确定性强,建议关注两轮车龙头雅迪控股、爱玛科技、九号公司。
出海仍是长期主题,建议关注以下方向:1)清洁电器龙头在全球
产品力领先,并受益于渗透率提升,建议关注石头科技、科沃斯;2)大家电龙头持续推动品牌转型,凭借规模及效率优势在全球持续获取份额,建议关注海尔智家、美的集团、海信家电、TCL电子、海信视像;3)摩托车品牌出海仍处于早期,海外市场份额提升空间较大,建议关注春风动力、钱江摩托、隆鑫通用;4)工具品类作为地产后周期品种,有望受益于美联储降息背景下地产回暖带来的潜在弹性,建议关注巨星科技、创科实业、欧圣电气。
全球制造业重构下,中国制造优势仍显著,建议关注以下方向:1)中国大家电、吸尘器、工具代工全球份额领先,且全球产能布局逐步完善,建议关注美的集团、海尔智家、海信家电、德昌股份、巨星科技;2)纺服制造龙头与优质品牌客户合作紧密,且持续海外扩产,在不确定的贸易环境更具优势,建议关注华利集团、开润股份、伟星股份、申洲国际。
风险提示
原材料涨价;需求不及预期;汇率波动等。
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伟星股份 | 详细 股吧 | 0.603 | 0.697 | 0.799 |
森马服饰 | 详细 股吧 | 0.438 | 0.498 | 0.558 |
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报喜鸟 | 详细 股吧 | 0.400 | 0.460 | 0.527 |
新澳股份 | 详细 股吧 | 0.592 | 0.671 | 0.764 |
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