计算机行业：多重因素引致美股剧烈调整，Meta发布最新开源大模型Llama-3
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股指动态 美股三大指数、 中概股及港股科技、 A 股计算机指数全线下跌。 标普 500 指数-3.05%，纳斯达克综合指数-5.52%，费城半导体指数-9.23%；TAMAMA 科技指数-7.02%；纳斯达克中国金龙指数 -2.09%；恒生科技指数-5.65%；计算机-3.73%。
个股表现 热门科技股巨幅调整， 集体伴随市值大幅缩水；英伟达市值跌破 2万亿美元。 据统计，相比 4 月 12 日收盘价， 4 月 19 日盘后，苹果合计-6.54%，英伟达-13.59%，特斯拉-14.03%，谷歌-2.31%，亚马逊-6.18%， META-6.02%，微软-5.40%， ARM-30.98%，英特尔-4.17%，高通-7.97%， AMD-10.19%。 美股七大科技公司（苹果、英伟达、特斯拉、谷歌、亚马逊、 Meta、微软） 单周总市值合计蒸发 9661.66 亿美元（ 约合 6.9 万亿人民币），刷新历史记录。
10 年期国债及汇率 美联储发言偏鹰派， 10 年期美债持续走弱； 美债利率再走高或使科技股阶段性再承压 。 周内， 美国 10 年期国债利率持续走高， 累计上浮 12bps 至 4.62%； 中国 10 年期国债利率下降至 2.25%，累计下降 2.97bps。4 月 19 日，美元兑人民币中间价报 7.10；较 4 月 12 日价累计调升 79 个基点。
核心观点
近期海外部分地区冲突导致地缘政治风险提升、避险情绪加剧，致使风险资产遭抛售 。美联储发言偏鹰派，美债利率再走高或使科技股阶段性再承压 。受手机及 PC 下游需求预期疲软影响，台积电下调预期，致使全球半导体资金大幅回撤；超微电脑未如期披露业绩预告，引发市场担忧 AI 科技股业绩不及预期风险，从而引发 AI 概念股剧烈回调。 我们认为，上述多重利空因素致使热门科技股巨幅调整 。短期来看，四月下旬美股科技将陆续披露季报，在此前的高市场预期背景下，各公司业绩相对市场预期具较大不确定性 。
Meta 发布最新开源大语言模型 Llama-3，性能较上一代大幅提升、赶超竞品。相较 Llama-2，在参数规模、 训练数据集、 模型架构及安全性方面均有不同程度提升， 被认为是“ 首个开源 GPT-4 级别的模型” 。 Llama-3 可大幅扩充 MetaAI 应用功能，实现与 Facebook、 Instagram、 WhatsApp 等 App 的无缝集成；此外，网页版 Meta AI 与 OpenAI ChatGPT-3.5 类似，无需注册/登陆， Llama-3预计打开开源大模型新生态。
风险提示
地缘政治风险； 技术迭代不及预期风险；科技巨头竞争加剧风险；下游需求不及预期风险
