电子行业先进科技主题：谷歌第七代TPU性能提升，关注谷歌产业链

　　主要观点

　　【市场回顾】

　　本周上证指数报收3888.6点，周涨跌幅为+1.4%；深证成指报收12984.08点，周涨跌幅为+3.56%；创业板指报收3052.59点，周涨跌幅为+4.54%；沪深300指数报收4526.66点，周涨跌幅为+1.64%。中证人工智能指数报收2158.89点，周涨跌幅+5.89%，板块与大盘走势一致。

　　【科技行业观点】

　　根据财联社，11月6日，谷歌云宣布正式发布第七代TPU（张量处理器）——“Ironwood”，这款芯片由谷歌自主设计，可处理从大型模型训练到实时聊天机器人和AI智能体运行的各种任务。Ironwood专为应对最严苛的工作负载而打造，可完成从大规模模型训练和复杂的强化学习（RL）到高容量、低延迟的人工智能（AI）推理和模型服务。新一代Ironwood TPU可在单个集群中连接多达9216颗芯片，从而消除“最复杂模型中的数据瓶颈”，让客户“能够运行并扩展当前世界上最大、数据量最密集的模型”。除了新芯片外，谷歌还同步推出一系列升级，旨在让其云服务更便宜、更快、更灵活，以便与亚马逊AWS和微软Azure竞争。我们认为虽然目前大部分大型语言模型和AI运算仍依赖英伟达的图形处理器（GPU），但谷歌的TPU在成本、性能与能效方面都可能具有优势。

　　根据量子位微信公众号，Gemini3全程使用谷歌自研TPU，TPU是谷歌为类神经网络设计的特殊应用集成电路（ASIC）。TPU配备矩阵乘法计算单元（MXU）和专用互连网络拓扑等定制化功能，旨在高效加速AI的训练与推理。谷歌数据中心中本地部署TPU方案一是强调安全合规，客户反馈称此举可满足敏感数据更高的安全与合规标准。二是性能优势，Gemini3已经证明谷歌TPU能高效运行AI模型，尤其适合如高频交易等需要在自有设施中低延迟运行模型的企业。

　　投资建议

　　我们认为：短期涨幅过高后的回调下，重视PCB，ODM，AIOT，AIDC板块的逢低布局机会：

　　1）PCB：AI服务器出货带动的产能提升。建议关注：【胜宏科技】、【东山精密】、【沪电股份】、【景旺电子】、【生益电子】。

　　2）PCB设备：受益于高阶PCB需求增长，PCB设备订单增长。建议关注：【芯碁微装】、【大族数控】、【东威科技】、【日联科技】。

　　3）PCB材料：PCB及国产替代扩大带动相关材料产品需求提升。建议关注：【天承科技】、【江南新材】。

　　4）存储：供需结构带动的价格上涨。建议关注：【兆易创新】、【香农芯创】、【普冉股份】、【江波龙】、【佰维存储】。

　　5）自主可控：半导体asic芯片和设备端受益于贸易壁垒，国产化进一步加速。建议关注：【芯原股份】、【翱捷科技】、【北方华创】。

　　6）AI新消费场景：受益于deepseek以及国产算力链后续应用端的爆发。建议关注：【泰凌微】、【思特威】。

　　7）AIDC：受益于大厂capex，关注柴发等重点赛道。建议关注：【飞龙股份】、【潍柴重机】。

　　8）端侧ODM：受益于国产端侧AI+小米产业链。建议关注：【华勤技术】、【龙旗科技】。

　　风险提示

　　下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；专精特新技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。