通信行业行业周报：政策引领筑基业，商业航天迎新章

　　一周通信板块指数上涨，光纤光缆、光器件等子板块相关标的表现较好。本周上证指数涨幅为1.40%；深证成指涨幅为3.56%；创业板指数涨幅为4.54%；一级行业指数中，通信板块涨幅为8.70%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，光纤光缆、光器件等子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为14.32%、14.02%。通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为89.31%、3.82%和6.87%。

　　我国商业航天领域迎来关键性政策布局，产业发展迈入体系化推进新阶段：国家航天局正式设立商业航天司，标志着产业迎来了专职监管与引导机构，旨在持续推动高质量与安全发展。与此同时，《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》的公布，将商业航天全面纳入国家航天发展总体布局，明确了至2027年实现产业生态高效协同、规模显著壮大的目标。此外，工信部启动了为期两年的卫星物联网业务商用试验，此举为商业航天提供了广阔的应用场景，更将通过试验统一技术标准、引导资本投向关键环节并验证可持续商业模式，为整个产业链的繁荣与安全发展奠定坚实基础。

　　光模块与光器件行业方面，硅光技术正成为光通信产业发展的核心焦点：近日，半导体制造商格芯（GlobalFoundries）宣布收购硅光子技术企业AMF，此举有望使其硅光业务收入跃居行业首位。市场研究机构LightCounting指出，硅光已成为最受关注的光学技术，其光模块销售快速增长，并预计到2026年，基于硅光调制器的模块将占据光模块销售额的一半以上。这一趋势的加速，一方面源于传统磷化铟EML的供应短缺，另一方面则得益于硅光方案在产能和性能上的双重优势——例如DR4/DR8模块通过单一激光器支持双通道，可提升产能30%-50%。市场共识正在形成，随着头部客户的转向，全行业正加速跟进。此外，国内光模块公司方面，光迅科技近日宣布募资35亿元，重点扩充高速光模块产能并投入前沿研发，以把握技术变革中的市场机遇。

　　工信部公布2025年前10个月通信业经济运行情况，通信业总体保持平稳发展，呈现量收齐增、结构优化的态势。电信业务收入累计完成14670亿元，同比增长0.9%，按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长9%。全国各地区在千兆覆盖、5G普及与流量使用方面协同推进，数字化进程整体稳步深化。

　　投资建议：优选通信运营商、人工智能、卫星互联网与量子技术等板块：

　　建议关注：光通信相关标的中际旭创（300308），新易盛（300502）等；IDC相关标的光环新网（300383）等；光纤光缆龙头长飞光纤（601869）等；量子通信国盾量子（688027）等；运营商相关标的中国移动（AH），中国电信（AH），中国联通（AH）等；卫星互联网相关标的通宇通讯（002792），普天科技（002544）等。

　　风险提示：AIGC应用推广不及预期的风险；国内外政策和技术摩擦的不确定性风险；5G规模化商用推进不及预期的风险等。