电力能源行业周报

　　指数表现：根据iFind数据，2025/3/17-2025/3/21期间，沪深300下跌2.29%，电力设备指数下跌1.72%，跑赢沪深300指数0.57pct。

　　行业表现：根据iFind数据，2025/3/17-2025/3/21期间，31个申万一级行业中，电力设备下跌1.72%，排第22位。申万三级行业，电力能源相关子板块中，风电零部件、火电设备、电能综合服务涨跌幅位列前三位，分别上涨5.86%、上涨4.26%、上涨2.76%；锂电专用设备、电池化学品、电机Ⅲ涨跌幅位列后三位，分别下跌5.08%、下跌4.07%、下跌2.42%。

　　电力工业运行：根据能源局数据，2025年2月，全社会用电量为7434亿千瓦时，同比增长8.60%；2025年1-2月，全社会用电量累计为15564亿千瓦时，同比增长1.30%。2025年1-2月，新增发电装机容量5453万千瓦，同比增长3.43%；2025年1-2月，发电设备平均利用小时505小时，同比减少61小时；2025年1-2月，电网累计投资436亿元，同比增长33.50%；电源累计投资753亿元，同比增长0.20%。

　　新型电力系统情况：光伏：截至2025/3/19，上游环节原材料价格还处于底部，但组件及光伏玻璃出现拐点迹象。储能：截至2024年底，中国已投运电力储能项目累计装机规模137.9GW(包括抽水蓄能、熔融盐储热、新型储能)，同比增长59.9%。其中新型储能累计装机达到78.3GW/184.2GWh，功率规模同比增长126.5%，能量规模同比增长147.5%。锂电：碳酸锂价格低位波动，截至2025/3/21，碳酸锂价格7.41万元/吨，较上周上涨0.02万元/吨；充电桩：截至2025年2月底，全国充电基础设施累计数量为1345.14万台，同比增长49.07%。

　　风险提示：（1）全球宏观经济波动风险：全球宏观经济波动背景下，新能源需求端可能产生变化，或将对行业景气度带来影响；（2）全球市场竞争加剧风险：储能及电池行业竞争日趋激烈，若未来行业低价竞争状况不断持续、劣质产品驱逐良品，将对相关企业盈利能力造成不利影响；（3）上游原材料价格波动风险：行业相关原材料价格随着市场波动而变动，如若价格上行，将对下游企业盈利能力产生较大影响；（4）风光装机不及预期风险：全球风光装机量受多方面因素影响，如若装机量不达预期，或将对产业链相关企业的盈利能力造成不利影响。