传媒行业点评报告：政策助力文化产业发展，关注文化产品及业态创新

　　政策助力文化产品及业态发展，关注优秀文影游漫IP及线下文娱

　　据新华社，7月20日发布的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（以下简称“决定”）提出“聚焦建设社会主义文化强国，坚持马克思主义在意识形态领域指导地位的根本制度，健全文化事业、文化产业发展体制机制，推动文化繁荣，丰富人民精神文化生活，提升国家文化软实力和中华文化影响力。健全文化产业体系和市场体系，完善文化经济政策。探索文化和科技融合的有效机制，加快发展新型文化业态。深化文化领域行政审批备案制度改革，加强事中事后监管。深化文娱领域综合治理”等。我们认为文化产品与文化业态是文化的载体，推动文化产业发展，需要不断丰富和创新文化产品与文化业态，提升其吸引力与竞争力，文学、影视、游戏、动画、漫画等文化娱乐产品以及线上线下演艺、实景娱乐、展会等文化业态作为文化产业的重要组成部分，有望持续受益于政策助力，而优质IP作为文化内核，具有丰富的拓展及变现空间。我们建议积极关注拥有广泛IP影响力的文学、影视、游戏、动漫公司及线下文娱投资机会，重点推荐心动公司、网易-S、腾讯控股、哔哩哔哩-W、创梦天地、恺英网络、神州泰岳、阅文集团、芒果超媒、上海电影、奥飞娱乐、姚记科技、锋尚文化等。

　　新质生产力赋能文化产业长期成长，积极关注AI应用商业化

　　“决定”还提出“加快适应信息技术迅猛发展新形势，培育形成规模宏大的优秀文化人才队伍，激发全民族文化创新创造活力。健全因地制宜发展新质生产力体制机制。完善推动人工智能等战略性产业发展政策和治理体系，引导新兴产业健康有序发展”等。文化创新离不开科学技术的发展，AI等新兴技术的在文化领域的应用一方面有望赋能文化内容生产降本提效，扩大文化产品供给，另一方面有望带来文化产品与业态创新，创造新的需求。我们建议积极关注AI应用商业化投资机会，重点推荐腾讯控股、快手-W、上海电影、盛天网络、云音乐，受益标的包括昆仑万维、捷成股份、美图公司、华策影视、中文在线、光线传媒、世纪天鸿、南方传媒、盛通股份、引力传媒、因赛集团、蓝色光标等。

　　深化文化领域国资国企改革，有助于提升国企在文化创新与扩产领域的活力

　　“决定”还提出“优化文化服务和文化产品供给机制。完善公共文化服务体系，建立优质文化资源直达基层机制，健全社会力量参与公共文化服务机制，推进公共文化设施所有权和使用权分置改革。深化文化领域国资国企改革，分类推进文化事业单位深化内部改革，完善文艺院团建设发展机制”等。深化文化领域国资国企改革，有助于提升文化领域国资国企在文化产品创新、扩大文化产品供给方面的活力。我们建议关注文化领域国资国企投资机会，重点推荐上海电影、芒果超媒，受益标的包括中国电影、浙数文化、南方传媒、浙文影业等。

　　风险提示：游戏流水、电影票房低于预期；AI应用商业化进展低于预期等。