建筑行业6月数据点评：地产数据继续下滑，中建订单同环比均实现增长

　　6月建筑行业数据发布，地产数据同比继续下滑，中国建筑新签订单实现同环比增长。

　　支撑评级的要点

　　投资数据：6月固定资产投资小幅增长，制造业和基建投资同比增幅较大，地产投资同比依然下降：6月固定资产投资为10.94万亿元，同增3.64%。6月制造业、基建、地产开发投资完成额分别为3.74、3.28和1.19万亿元，同比分别变动9.3%、10.2%和-7.4%。从固定资产投资结构来看，6月份制造业、基建投资均实现同比增长，基建投资单月同比增幅扩大；地产开发投资继续下滑且降幅较上月扩大。

　　基建投资：6月基建投资延续增长态势且单月增幅扩大，电力、交运和公用投资同环比均上涨：6月基建投资完成额3.28万亿元，同增10.2%，延续增长态势。其中电力、交运、公用分别完成投资0.82、1.11和1.35万亿元，同比分别增长25.3%、5.4%和6.3%。

　　土地成交：6月百城土地成交规划及供应建筑面积同比均下降，成交土地楼面均价和供应土地挂牌单价同比均有下降，环比均有上升：6月100大中城市土地成交规划建筑面积为0.98亿平，同减25.9%；成交楼面均价1,651元/平，同减819元/平。6月百城供应土地规划建筑面积为1.08亿平，同减46.5%；挂牌均价1,564元/平，同减760元/平。6月百城土地成交和供应建筑面积同比均有下降，土地挂牌单价同比降幅较大。

　　地产施工：6月新开工面积同比下降环比提升，竣工单月降幅持续扩大：6月房地产新开工面积为0.79亿平，同减21.9%。6月房地产施工面积为69.7亿平，同减12.0%。6月竣工面积为0.43亿平，同减29.7%。1-6月地产新开工面积合计3.80亿平，同减23.8%；地产竣工面积合计2.65亿平，同减21.8%。上半年地产新开工、施工和竣工数据均延续下滑态势。

　　地产销售：6月份商品房销售面积和销售单价皆同比下降：6月商品房销售面积为1.13亿平，同减13.8%，环比5月大幅上涨52.6%；平均销售单价为10,172.1元/平，同环比基本持平。1-6月商品房销售面积合计4.79亿平，同减19.5%；销售单价为9,836.6元/平，同减764.5元/平。上半年商品房销售面积和销售单价延续同比下降趋势。

　　新签订单：6月中国建筑、中国中冶和中国化学新签订单环比均大幅增长：截至7月17日，四家发布月度数据的建筑央企中仅中国电建未披露6月经营数据。中国建筑、中国中冶和中国化学6月新签订单金额分别为6,691.0、1,688.8和361.3亿元，同比分别变动5.0%、-7.6%和-16.4%，环比分别增加101.5%、72.3%和117.3%，环比均大幅增加。6月中国建筑地产销售、新开工和竣工面积分别为169、3,791和1,811万平，同比分别变动-6.6%、-11.2%和29.4%，环比分别增加47.0%、33.1%和3.5%。

　　投资建议

　　推荐发力高空作业平台的钢支撑租赁龙头华铁应急；推荐主攻海外市场的地基处理领军企业上海港湾；推荐以高铁扣件为核心的轨道工务细分领域“国家队”铁科轨道。

　　评级面临的主要风险

　　基建实物工作量落地不及预期，地产销售超预期下行，建筑新技术渗透率提升不及预期。