教育行业周报:财政部促进义务教育优质发展,四川省职教条例支持产教融合
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行业动态:(1)财政部表示将积极支持改善和增进民生福祉。教育方面,重点增加高中教育投入,保障学生资助资金需求。促进义务教育优质均衡发展,推动学前教育普及普惠和职业学校办学条件达标。推进中国特色、世界一流大学和优势学科建设。(2)《四川省职业教育条例》5月1日起施行。《条例》明确,以支持引导职业学校和职业培训机构办学为核心;确定公办职业学校教职工人员规模并动态调整,确保教职工人员足额配备;鼓励支持产教融合和校企合作。
行业表现:教育行业本周跑赢沪深300,科德教育、开元教育、行动教育等涨幅居前。本周(2024/4/22-2024/4/26)中信教育指数(CI005816.WI)+3.68%,沪深300+1.20%,上证综指+0.76%,教育行业跑赢沪深300指数2.48个pct,与其他中信一级行业相比,教育板块涨跌幅靠前。本周A股教育板块个股涨幅前三为科德教育(+13.23%)、开元教育(+13.18%)、行动教育(+9.77%)。
公司动态:(1)华图山鼎:公司2023年及2024Q1实现营业收入2.47和6.95亿元,同比+131.27%和+4494.24%;归母净利润为-0.92和0.73亿元,同比-939.01%和+2916.76%。(2)凯文教育:公司2023年及2024Q1实现营业收入25389和7705万元,同比+47.78%和+12.93%;归母净利润为-4972和-354万元,同比+48.48%和+66.66%。(3)学大教育:公司2023年及2024Q1实现营业收入22.13和7.05亿元,同比+23.09%和+35.97%;归母净利润为1.54和0.50亿元,同比增长10.35倍和8.86倍。
投资建议:教育行业政策边际改善,行业供给出清,教育公司有望受益行业需求释放,实现业绩反转。此前教育部印发《校外培训管理条例》释放教育政策持续改善信号,政策的着力点已经从“堵”转向“疏”,叠加行业供给出清,教育需求的释放将带来教育行业政策与业绩的“戴维斯双击”,看好教育行业未来发展,给予行业“领先大市-A”评级。我们建议重点关注学大教育(个性化教育龙头)、昂立教育(沪上教培第一股)、凯文教育(国际学校第一股+产教融合龙头)、行动教育(实效商学院第一股)和华图山鼎(公考培训龙头)。同时,我们建议关注科德教育、中公教育、豆神教育等其他A股公司,好未来、新东方、有道等美股标的,以及思考乐教育、卓越教育、宇华教育等港股公司。
风险提示:教育政策变动,招生不及预期,客单价下降,优质师资流失等。