电子特气行业分析框架
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国家政策大力鼓励电子特种气体产业的发展。近年来我国先后推出了一系列产业政策,对集成电路及其配套产业链的发展予以重点推动支持,电子特种气体也列入了鼓励发展的战略新兴产业。
集成电路、显示面板等产业扩张以及新需求出现带动电子特种气体需求强劲。随着我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段,高端制造业成为国家重点鼓励发展的方向,整体市场规模快速增长。5G、人工智能、云计算等新一代信息技术的发展大幅增加了芯片,显示面板等硬件的需求。值得一提的是,ChatGPT算力需求增加也将会促使相关企业加大对算力设备的采购;此外,近年来国内晶圆一处于密集扩产的周期,以上诸多因素均有力带动了上游原材料电子特气需求强劲增长。
国产替代与国际化发展超势,为国内电子特种气体企业带来发展契机。自2018年以来,国际政治经济环境复杂多变,贸易摩擦不断升级,集成电路产业作为战略发展的支柱产业,从设备、原材料等,深受影响,严重制约我国集成电路制造业的发展,自主可控的国产化替代发展之路势在必行,上下游客户广泛共识。经过多年追赶,国内电子特种气体企业在部分产品的生产上实现突破,成功进入集成电路制造产业链,初步具备了参与全球竞争的实力。根据ICMtia数据,2021年,我国集成电路制造用材料中,国产化程度达到约26%,而同时在国际市场占有率较低,潜在市场空间广阔。随着国内企业相继突破多项行业壁垒,国产电子特气质量的不断提升,多家国内企业也相继通过行业权威认证,进入到一些国际知名半导体企业供应商名列,未来成长空间可期。
产业配套逐步完善,产业价值愈发显现。在国家政策的支持下,国内电子特气产业初具规模,产业发展所需配套技术、原料、工程等越来越成熟,人才储备和知识产权布局收效明显,并不断得到下游客户广泛认可,这在根本上提高了客户实现材料本地化发展的源动力和紧追性,结合本地化物流、仓储、服务等优势,推动我国半导体产业自主、快速发展。另一方面,集成电路制造技术节点推进,所带来的材料指标要求提高、电子特种气体材料多元化发展要求等,结合本地化发展需要,电子特气未来的市场空间和增长潜力巨大。
投资建议:我们建议关注国内电子特气行业内初具产业规模的【金宏气体】、【华特气体】、【凯美特气】、【吴华科技】等公司。
风险提示:宏观经济波动和下游行业周期波动的风险;市场竞争加剧的风险;主要原材料价格上涨的风险等。