交通运输行业简评报告：24年民航夏秋航季助力国际航线恢复，假期出游推动民航出行热情

　　核心观点

　　上周行情回顾。上周沪深300指数下跌0.21%，交通运输（申万）指数上涨0.56%，在31个申万一级行业中排名第8。二级板块中，航空机场周涨跌幅为+0.11%，航运港口的周涨跌幅为+1.58%，物流周涨跌幅为-0.55%，铁路公路周涨跌幅为1.19%。

　　《2024年第13周（03月25日至03月31日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近10万架次，日均航班量14381架次，环比上周上升0.8%，同比2023年上升10.7%，同比2019年上升4.1%，航班执飞率为85.1%，其中国内航班量88360，同比2019年上升11.8%；国际航线航班量9955架次，环比上周下降0.2%，同比2023年上升148.1%，同比2019年下降30%；全国民航总体机队平均利用率为7.7小时/日，其中宽体机利用率为8.1小时/日，窄体机利用率为7.9小时/日，支线客机利用率4.8小时/日。中国国航利用率居于三大航首位，达7.8小时/日。

　　24夏秋航季开启，国际线密集增开。根据民航局的统计，新航季共批复122家国内外航空公司的每周12656班客运航班计划申请2024夏秋新航季。其中，飞往新加坡、澳大利亚、阿联酋、英国、意大利、新西兰、土耳其、卡塔尔、埃及等22个国家航班量均已超过2019年同期。

　　假期将近，旅游出行需求激增，民航春夏旺季初显。据航班管家数据汇总，清明假期期间，中国大陆往返新加坡机票订单量涨幅最为明显，超过2019年清明46%，票价涨幅为15%。

　　国家邮政局发布2023年邮政快递业服务现代农业品牌项目。2023年，国家邮政局在原有快递服务现代农业金牌项目的基础上，推动形成一批邮政快递业服务现代农业品牌项目，143个业务量超千万件的市级项目被确定为“金牌项目”，17个业务量超200万件的县级项目被确定为“典型县级项目”。

　　投资建议：三大航业绩披露，国际航线恢复率快于预期，随着24年民航夏航季开启，各航司将围绕民航市场稳步恢复和旅客出行需求“投优投足”，国际航线航班量以及客座率有望进一步提升，预计到2024年底国际航线恢复至2019年80%水平，推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航。随着机场客流量恢复巩固航空收入、出入境游客增长抬升非航免税收入，推荐标的：上海机场、白云机场、深圳机场。

　　风险提示：海外出入境政策变化、汇率大幅波动、经济恢复不及预期等。