电子行业周报：iPhone17系列销量表现强劲

　　投资要点：

　　iPhone17系列销量表现强劲。市场调查机构11月28日发布博文，报道称得益于iPhone17系列（尤其是标准版）在中国、美国等市场的强劲表现，苹果2025年10月iPhone销量同比增长12%，终端销量份额飙升至24.2%，创下历史新纪录。

　　第二季度中国大陆地区云基础设施服务市场规模同比增长21%。Omdia报告称，中国大陆云基础设施服务市场规模在2025年第二季度达到124亿美元，自2024年初以来首次出现超过两成的季度同比增幅（具体比例为21%）。总体来看，异常强劲的AI需求在Q2的增幅回升中起到了关键作用。企业AI需求正从基本模型调用转向更符合业务需求的应用场景，包括特定行业的模型和AI代理/智能体应用的早期探索。

　　回顾本周行情（11月27日-12月3日），本周上证综指上涨0.36%，沪深300指数上涨0.3%。电子行业表现强于大市。电子(申万)上涨1.45%，跑赢上证综指1.09个百分点，跑赢沪深300指数1.15个百分点。电子在申万一级行业排名第八。行业估值方面，本周PE估值上升至62.51倍左右。

　　行业数据：三季度全球手机出货3.22亿台，同比增长2.57%。中国9月智能手机出货量2561万台，同比增长8.0%。9月，全球半导体销售额694亿美元，同比增长25.1%。10月，日本半导体设备出货量同比增长7.31%。

　　行业动态：iPhone17系列销量超越了去年的iPhone16系列；日厂上调钽电容价格；第三季度全球DRAM销售额环比增长30%；第二季度中国大陆地区云基础设施服务市场规模同比增长21%。

　　公司动态：摩尔线程：公司股票将于12月5日上市。

　　投资建议：下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。受AI相关需求拉动，存储芯片和生产存储芯片相关的设备和材料需求较好。受新能源需求拉动的功率企业业绩也有望向好。

　　风险提示：宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。