电子行业研究周报：阿里AI产品加速推进，谷歌TPU部署受关注

　　投资摘要：

　　每周一谈：阿里AI产品加速推进谷歌TPU部署受关注

　　阿里巴巴Q3AI与云计算业务驱动增长，大模型与智能终端成果亮眼。根据华尔街见闻，阿里巴巴集团Q3营收2478.0亿元、同比增长4.8%，云智能集团营收同比增长34%，超市场预期。公司表示，公共云业务的持续增长与AI产品采用品类及使用量的显著提升，是推动云智能收入加速扩张的核心动力。过去四个季度，公司在AI和云基础设施上的资本开支已达到约1200亿元人民币。Q3资本开支315.01亿元，同比增加80.1%，公司正处于投入阶段。公司AI产品加速推进，官方宣布千问App公测一周，下载量突破1000万，增长速度超越ChatGPT、Sora、DeepSeek，成为截至目前增长最快的AI应用。另外，公司发布首款千问大模型驱动的夸克AI眼镜S1和G1，眼镜整合支付宝、淘宝、高德等阿里生态服务，实现支付、导航、拍摄等智能交互，售价1899元起。产品具备双旗舰芯片、Super Raw暗光增强拍摄、双电池可换电等领先硬件配置。

　　根据财联社AI Daily，MicroLED微显示屏企业JBD为夸克AI眼镜交付体积仅0.15立方厘米的全球量产最小AR光引擎，较上一代缩小50%。至格科技研发的衍射光波导片厚度为0.7毫米，重量不足4克，能实现4000尼特以上入眼亮度。康耐特光学为夸克AI眼镜提供了通过光学一体化贴合技术，让镜片实现视光与显示功能一体化，光学精度达纳米级，透光率超98%。嘉联益则为夸克眼镜定制了七层柔性电路板。夸克AI眼镜采用高通AR1旗舰芯片加恒玄BES2800芯片的双芯设计。我们认为，可穿戴终端或成为公司在AI入口之战中的一次关键布局，建议关注其后续出货量和供应链企业的受益机会。

　　谷歌Gemini3等模型获得市场认可，TPU部署获关注。根据量子位，谷歌近期发布的Gemini3、Nano Banana Pro获得市场认可，公司表示Gemini3全程使用谷歌自研TPU训练。另有消息称，谷歌开始向Meta与大型金融机构等，推介在其自有数据中心部署TPU的方案。Meta正在与谷歌探讨使用TPU训练新AI模型，计划在2027年斥资数十亿美元在其数据中心使用TPU，并于明年从谷歌云租用谷歌芯片。谷歌云部门部分高管预测，这类业务可为谷歌带来数十亿美元的年收入。建议关注谷歌产业链光模块、PCB等龙头企业，以及有望受益定制AI芯片行业崛起的芯原股份、翱捷科技-U、灿芯股份等。

　　投资策略：建议关注消费电子尤其是AI端侧产品年底备货出货情况，关注阿里巴巴夸克AI眼镜的出货量和供应链企业的受益机会。建议关注谷歌TPU部署及对数据中心算力芯片市场的拓展，关注其产业链中有望受益的光模块、PCB等龙头企业，以及有望受益定制AI芯片行业崛起的芯原股份、翱捷科技、灿芯股份等。

　　风险提示：贸易摩擦加剧，需求复苏不及预期，产能扩张不及预期，竞争加剧