消费电子行业2026年度信用风险展望（2025年11月）

　　摘要

　　AI技术赋能、产品迭代升级、消费高端化趋势是消费电子行业增长的三大核心驱动力。2025年前三季度，全球消费电子行业延续复苏态势，市场规模稳步增长。国家“两新”政策扩围刺激消费电子产品需求增长。

　　2025年前三季度，全球智能手机、PC与平板电脑行业均呈现高集中度特征。智能手机行业呈现“高端集中、中低端分散”的多元化竞争格局，PC行业头部企业凭借供应链与研发优势稳固垄断地位，平板电脑行业中国品牌加速崛起，市场竞争加剧，场景化需求转型为品牌提供了差异化竞争空间。

　　2025年前三季度，消费电子行业样本企业营业总收入和营业利润均处于近年来高位，行业成长性良好；盈利水平较上年同期基本持平。截至2025年9月底，样本企业财务杠杆较上年底有所上升，仍处于较低水平。样本企业偿债能力指标有所弱化，但考虑到在AI技术等因素推动下行业正处于上行周期，消费电子企业经营业绩有望改善，偿债风险整体可控。

　　消费电子行业信用状况稳健。2025年以来，行业新发行债券以超短期融资券为主，存在一定集中兑付压力。行业信用利差收窄，发行成本持续降低，体现市场对行业复苏下企业信用资质的预期改善。

　　预计2026年消费电子行业或将经历短期的调整，但从长期来看，其向上发展的基本面不会发生改变。区域市场表现的分化态势将进一步加剧，新兴市场凭人口红利和消费升级成为新引擎，中国仍为全球最大价值市场。

　　未来，消费电子行业信用风险或将呈现“整体可控、结构分化”的特征。消费电子行业信用状况的改善或将依赖于成本压力缓解、需求端复苏与技术转型成效及供应链韧性的增强。