机械设备行业制造成长周报（第36期）：智元上线灵心平台，工信部公示人形机器人标准化技术委员会委员名单

　　核心观点

　　重点事件点评&重点关注：人形机器人、AI基建

　　事件1-智元上线灵心平台：2025年11月24日，智元机器人正式推出灵心平台，该机器人智能操作系统可以使用户为机器人配置性格、声音等。

　　事件2-工信部公示人形机器人标准化技术委员会委员名单：2025年11月24日，工信部于11月24日公示《人形机器人标准化技术委员会委员名单》宇树科技创始人王兴兴、智元机器人联合创始人兼CTO彭志辉等拟任该委员会副主任委员。

　　人形机器人点评：智元机器人推出灵心平台表明人形机器人整体技术发展的逐步完善；工信部公示人形机器人标准化技术委员会委员名单，标志着人形机器人产业标准不断建立并完善。我们持续看好人形机器人的长期投资机会，建议从价值量和卡位上把握空间&确定性，从股票弹性上寻找增量环节。1）确定性：特斯拉产业链核心供应商或者实力强、卡位好的公司，重点关注【飞荣达】【龙溪股份】【唯万密封】【恒立液压】【汇川技术】【绿的谐波】【蓝思科技】【五洲新春】；2）弹性：重视基本结构研究逐步拓展至完整功能结构的增量环节或现有环节挖掘的高确定性新标的，重点关注【唯万密封】【龙溪股份】【飞荣达】【唯科科技】【汉威科技】等。

　　AI基建：我们认为AI算力仍然是需求确定性高增长的投资主线，持续看好AI基建相关产业链。燃气轮机作为海外数据中心主用电源将深度受益AI数据中心供电需求，建议重点关注AI数据中心能源供应核心卡位的燃机环节：【应流股份】【豪迈科技】【联德股份】【万泽股份】【博盈特焊】等。未来1-2年基本面斜率最大的AI液冷环节建议重点关注，其余关注AI数据中心制冷环节：1）AI液冷：【飞荣达】【高澜股份】【同飞股份】【南风股份】【奕东电子】；2）制冷环节：【汉钟精机】【冰轮环境】。

　　行业动态&政府新闻&公司动态

　　行业动态：人形机器人-11月24日，智元上线灵心平台；11月24日，工信部公示人形机器人标准化技术委员会委员名单；11月26日，湖南具身智能创新中心全面启动。AI基建-11月24日，亚马逊拟投500亿美元扩建美政府AI算力，将新增1.3GW容量；11月24日，Vantage数据中心获16亿美元投资，拓展亚太数据中心业务；11月25日，特朗普签署行政命令启动名为“创世纪使命”的国家级人工智能计划；11月25日，阿里巴巴电话会：不排除在已承诺的三年3800亿元人民币投资之外进行额外投资

　　政府动态：人形机器人-11月27日，国家发改委：要注意防范重复度高的人形机器人产品“扎堆”上市；11月27日，工信部：加强养老服务机器人研发。

　　公司动态：人形机器人-11月25日，跨维智能与开普勒机器人到访征和工业；11月27日，盛视科技与松延动力签订战略合作协议；11月27日，杰瑞股

　　份斩获北美数据中心发电机组销售订单，合同金额超1亿美元；11月28日，长安汽车拟以自有资金出资2.25亿元参与设立长安机器人公司；11月28日，优必选人形机器人再获1.43亿订单。

　　本周重点关注标的-应流股份、联德股份、汉钟精机、博盈特焊；五洲新春、信捷电气、唯万密封、飞荣达；奕瑞科技。

　　行业投资观点

　　1、人形机器人：从价值量和卡位上把握空间及确定性（优选T链供应商&实力强卡位好的公司），股票弹性上重点寻找增量环节，重点关注：1）关节模组：【恒立液压】【汇川技术】【蓝思科技】【震裕科技】；2）灵巧手：【飞荣达】【雷赛智能】【蓝思科技】等；3）减速器环节：【绿的谐波】；4）丝杠环节：【恒立液压】【绿的谐波】【五洲新春】；5）关节轴承+连杆：【龙溪股份】；6）电机环节：【信捷电气】【雷赛智能】【伟创电气】【步科股份】等；7）本体及代工：【蓝思科技】【中坚科技】【永创智能】【博众精工】；8）散热：【飞荣达】；9）传感器：【汉威科技】；10）设备：【博众精工】【秦川机床】；10）其他：【唯万密封】【奥普特】【东华测试】【国机精工】【华翔股份】等。2、AI基建：1）AI液冷：【飞荣达】【高澜股份】【同飞股份】【南风股份】【奕东电子】；2）燃机环节：【应流股份】【豪迈科技】【联德股份】；3）制冷环节：【汉钟精机】【冰轮环境】。

　　3、自主可控-国产化率低：通用电子测量仪器重点关注【普源精电】【鼎阳科技】【优利德】，其他关注【川仪股份】等；半导体产业链重点推荐【汇成真空】【唯万密封】；X线设备核心器件重点推荐【奕瑞科技】。4、低空经济：低空经济产业进展迅速基建先行，全国低空交通“一张网”项目启动，统一标准构建空管网络，整机和核心零部件（发动机/电机）会是产业发展核心环节，重点关注【应流股份】【宗申动力】等。

　　5、智能焊接机器人：智能焊接在钢结构行业已开始从0到1放量，长期来看智能焊接机器人市场近千亿，重点关注【柏楚电子】。

　　6、3D打印：3D打印作为增材制造技术，在制造领域有实现复杂结构、轻量化、缩短研发周期等优势，随技术成熟将在航空航天、3C等各领域实现应用打开市场空间，重点关注【铂力特】【华曙高科】【南风股份】。7、核聚变：核聚变是能源变革的长期方向，首次聚变能发电标志核聚变取得一定实质进展，重点关注【应流股份】【江苏神通】。

　　8、商业航天：国内商业航天火箭进步推动卫星组网，海外卫星应用成果显著，整体产业化进展加速，重点关注【广电计量】【应流股份】【上海沪工】。

　　风险提示：行业下游需求不及预期，技术发展不及预期的风险。