多晶硅行业：多晶硅产业触底调整，需关注后续供需错配改善情况

　　摘要

　　2024年以来多晶硅进入过剩周期，价格持续探底，企业盈利能力显著承压，对此部分硅料企业采取减产控产检修等措施应对市场压力，多晶硅产能出清和去库存加快短期内将有利于缓解产能过剩，市场供应大幅减少对多晶硅价格提供有力支撑，此外，为引导产能质量提升，国家对多晶硅的产业政策整体呈现积极支持并加强监管特点，但后续受新增产能释放、市场供应增加等因素影响，多晶硅价格回归供需基本面主导的合理区间仍待观望，需关注后续供需错配改善情况。

　　正文

　　政策环境

　　多晶硅为光伏组件的关键原材料，处于产业链的上游核心环节，近年来国家对多晶硅的产业政策整体呈现积极支持并加强监管特点，以引导及促进行业健康可持续发展；标准规范等方面政策出台有望改善多晶硅行业供需格局，并引导产能质量提升，为行业高质量发展提供保障。

　　在“双碳”目标的推动下，绿色低碳已成为我国能源发展的重要方向，能源消费结构正加速向清洁低碳转型。作为能源转型的重要引擎，光伏行业在政策引导、市场主导、技术进步等多重因素作用下快速发展，规模持续扩大、技术迭代加速推进、国内外市场不断拓展，已成为我国具有完整产业链和国际竞争优势的战略性新兴产业。其中，多晶硅为光伏组件的关键原材料，处于产业链的上游核心环节，其发展对于整个光伏产业链具有重要的战略意义。

　　政策方面，基于光伏产业在能源转型中的重要作用以及多晶硅产能扩张情况，近年来国家对多晶硅的产业政策整体呈现积极支持并加强监管特点，以引导及促进行业健康可持续发展。2023年以来，多晶硅产业的政策重点包括推动下游领域发展，鼓励行业技术创新，合理布局新增产能、推动行业稳定发展，以及鼓励多晶硅企业向自动化、数字化、信息化进步，降低能耗水平，推动全产业链高质量发展等。