光伏产业链周评（7月第2周）：隆基加码BC电池产能，光伏企业上半年业绩全面承压

　　摘要及投资建议

　　【产业链价格】

　　主链方面各环节价格基本保持平稳。P型方面，硅料、182硅片、182电池片、双玻组件价格环比持平。N型方面，硅料、182硅片、高效TOPCon电池片价格环比持平，高效TOPCon双玻组件价格下跌0.01元/W至0.84元/W。数据详见P8表1。本周N型硅料单W毛利约-0.012元，硅片+电池+组件一体化单W毛利约-0.039元；P型硅料单W毛利约-0.018元，硅片+电池+组件一体化单W毛利约-0.076元。

　　高纯石英砂价格跌幅超三成，银浆价格小幅反弹。本周内层高纯石英砂价格下跌3.0万元/吨至8.5万元/吨，中层石英砂价格下跌2.5万元/吨至5.0万元/吨，外层石英砂价格下跌1.3万元/吨至2.5万元/吨，受此影响石英坩埚价格下跌500元/个至1.45万元/个。银粉价格反弹320元/kg至8470元/kg，带动主栅正银价格上涨254元/kg至7996元/kg，细栅正银价格上涨254元/kg至8046元/kg，背银价格上涨169元/kg至5316元/kg。2.0mm光伏玻璃价格下跌0.25元/平至15.50元/平。精铟价格下跌240元/kg至2880元/kg。EVA粒子价格下跌400元/吨至1.0万元/吨。其他辅材价格环比基本持平。数据详见P13表4。

　　7月以来招标5.6GW，2024年初以来累计招标98.9GW，同比-32%，主要系因部分招标需求提前至2023年12月释放。2023年全年累计招标293.8GW，同比+85%。

　　组件出口方面，5月我国组件出口表现一般；印度组件出口环比转正。5月我国光伏组件出口23.6GW，同比增长9%，环比下降4%。其中5月组件出口欧洲11.51GW，同比下滑2%，环比增长3%；5月组件出口印度0.75GW，同比增长93%，环比增长42%。

　　【公司公告&行业要闻】

　　上半年74.3GW新能源项目分配：根据智汇光伏统计，2024年上半年安徽、甘肃等13个省份陆续下发风电、集中式光伏项目指标74.3GW（不包括分布式光伏以及储备项目），其中集中式光伏52.4GW，风电21.6GW。从投资企业来看，中国绿发获得新能源项目规模最大，达到10.4GW；华电集团次之，获得8.4GW。

　　钙钛矿商业化应用取得进展：近日，极电光能云林工厂承接的国电投MW级钙钛矿商用组件顺利完成产品交付，标志着极电光能在钙钛矿商业化战略方面迈出了坚实一步。效率方面，内部测试最高效率已达19%，2024年计划突破20%；稳定性方面，通过了国际权威机构TüV-SUD的IEC61215、61730全套序列测试认证。

　　京东方加码钙钛矿：7月4日，安徽合肥新站高新区管委会发布合肥京东方光能科技有限公司高效钙钛矿薄膜太阳电池中试线项目环评征求意见稿公示，京东方全资孙公司合肥京东方光能科技有限公司拟投资8.71亿元在合肥京东方显示技术有限公司10.5代线(B9)厂区内建设“高效钙钛矿薄膜太阳电池中试线项目”，建成后预计研发钙钛矿电池规模为91.25万片/年。

　　全球单体最大异质结跟踪光伏电站项目即将全部并网发电：保加利亚Apriltsi太阳能发电项目已完成400MW装机，预计将于近期实现全电站并网运行。该项目是全球单体最大的异质结跟踪光伏电站，华晟新能源是该项目的独家光伏组件供应商。

　　隆基绿能：公司拟在陕西省西咸新区泾河新城投资建设隆基绿能光伏（西咸新区）一期年产12.5GW高效BC电池项目，应用BC二代技术，预计总投资额32.06亿元（含流动资金）。本项目产品为公司自主研发的BC二代高效电池，依托公司最新开发的N型泰睿硅片和先进的复合钝化技术，电池效率可达26.6%，组件端产品功率可达660W。

　　通威股份：完成2024年度第一期中期票据（科创票据）发行，发行规模5亿元，发行利率2.75%，期限3+1+1年；完成2024年度第五期绿色中期票据（科创票据）发行，发信规模5亿元，发行利率2.50%，期限3年。

　　【行情复盘】

　　光伏板块显著反弹，本周申万光伏设备指数上涨2.5%。个股方面，本周锦浪科技上涨26.0%，上能电气上涨20.3%，意华股份上涨18.2%。

　　【投资建议】

　　建议关注福莱特、信义光能、聚和材料、阳光电源、通灵股份、宇邦新材、第一太阳能（First Solar）、晶科能源、天合光能、隆基绿能、福斯特、迈为股份、金博股份、钧达股份、爱旭股份、东方日升、通威股份、海优新材、上能电气、德业股份、固德威。

　　【风险提示】原材料价格下降不及预期，全球贸易形势变化，行业竞争加剧，政策变动风险。