电子7月周报：折叠手机集中发布有望加速渗透

　　三星、荣耀、小米相继发布新款折叠屏手机

　　折叠屏手机的选购者较多关注折叠屏手机的轻薄握感、硬件配置和软件功能。其中，轻薄握感是用户最关注的因素，折叠屏手机的轻薄握感主要变现为机身重量和厚度两个指标。2019年至今，全球主要手机品牌折叠屏手机厂商已发布多款折叠手机，性能不断升级迭代。2024年7月，全球三大手机厂商相继发布新款折叠手机，新款折叠手机在重量、厚度、性能有上有较大改善，消费者评价较高，有望延续折叠屏高景气度。

　　三星占据大部分全球市场份额，但份额有下滑趋势

　　根据TrendForce数据，2023年三星折叠手机在全球市场份额约为66%，预计2024年份额下滑至50%，下滑主要原因系中国折叠手机厂商竞争力逐步增强。2024年7月，荣耀新款折叠手机参数明显优于三星，且迭代升级明显。荣耀新款折叠手机Magic V3重量为226克，相比三星Fold6轻13克；折叠厚度为9.2毫米，相比三星Fold6薄2.9mm。我们认为，国产手机在重量、折叠厚度上已经明显优于海外龙头厂商，且在相同规格下更具有性价比优势，国产折叠手机的渗透速度有望高于海外厂商。

　　中国折叠手机出货量增速高于全球

　　根据IDC数据，2020年全球折叠手机出货量为194.73万台（渗透率为0.14%），2023年出货量增至1810万台（渗透率为2.14%），期间CAGR为110%；预计2028年出货量有望达到4570万台，折叠手机渗透率有望达到3.65%。中国折叠手机市场延续增长趋势，2024年Q1中国折叠手机出货量达到186万台，同比增长83%，折叠手机渗透率达到2.68%。随着折叠手机获得更多消费者的认可，我们预计2028年中国折叠手机渗透率有望达到5.5%，出货量有望达到1643万台。

　　投资建议：关注半导体自主可控及复苏标的

　　国际形势动荡，半导体产业链区域化逐渐凸显，国内半导体自主可控迫在眉睫，建议国产替代相关产业链，相关标的：北方华创、芯源微、中微公司、华海清科、雅克科技等。下游库存经历较为充分的去化，同时第三季度为传统旺季，行业需求有望迎来反弹，建议关注电子行业复苏产业链。相关标的：中芯国际、长电科技、卓胜微、唯捷创芯、维信诺等。

　　风险提示：折叠手机渗透不及预期；折叠手机技术方案升级不及预期。