社会服务行业·周观点：暑期档票房破50亿，爆款影片带动电影市场回暖

　　本周行情：社会服务（中万）板块指数周涨跌幅为-1.57%，在申万级行业涨跌幅中排名21/31

　　各基准指数周涨跌幅情况为：各基准指数周涨跌幅情况为：创业板指（2.49%）、沪深300（1.92%）、深证成指（0.56%）、上证指数（0.37%）、社会服务（-1.57%）。

　　子行业涨跌幅排名：教育（3.50%）、体育Ⅱ（-1.58%）、酒店餐次（-1.97%）、专业服务（-1.97%）、旅游及景区（-3.60%），

　　个股涨跌幅排名前五：ST东时（28.18%）、天纺标（26.94%）中纺标（14.72%）、国新文化（11.42%）、*ST开元（8.00%）

　　个股涨跌幅排名后五：实朴检测（-13.31%）、西域旅游（-12.23%）、西藏旅游（-11.30%）、中科云网（-7.97%）、长白山（-7.72%）。

　　核心观点：

　　暑期档开始进入“升温”模式、票房不断攀升。7月13日，电影《抓娃娃》大规模点映、助推当日市场总票房突破3亿元、这也是大盘票房时隔70天再破3亿元。学生群体是暑期行业消费主力，从今年7月分的排片来看，也充分满足了年轻观众们的需求。其中，柯汉利执寻的《默杀》是悬疑犯罪片，影片从一起校园霸凌事件引出，悬念丛生的情节设置和紧张刺激的故事节奏满足了很多观众的需求。抓娃娃》是继2015年《夏洛特烦恼》之后沈腾和马丽的再度合作充分满足了观众的心理期待，影片用轻喜剧的方式探讨了“穷养鸡娃”等现实教育问题。此外，《落凡尘》《神偷奶爸4》《头脑特工队2》等国内外动画片的相继入市，也符合暑期档的排片需求

　　投资主线1：暑期档电影票房破50亿、爆款影片带动电影市场回暖需求侧看，电影作为传统线下活动、具备一定刚需属性、2024年春节档、清明档、五一档线下观影人数较可观，电影行业高景气在暑期及下半年有望延续；供给侧看，国内优质影片供给加速，动画片、悬疑片、课战片、爱情片等多种类型影片供给丰富，且进口影片及中外合拍影片持续增加、有望满足观众多元化的观影需求。供需两侧持续发力、我们看好2024年大盘表现、布局电影院线及优质影片的公司有望受益

　　投资主线2：AI教育服务成热门赛道，政策利好教育行业复苏。基于国内“政策利好+供给出清+业绩复苏+AI赋能”背景下，教育行业有望“再起航”：①征求意见稿明确合规、有序运营细节，为学科教培和素质教育发展提供稳定的政策环境；2多家教培龙头相互印证业绩高增，业务转型已初见成效，成长弹性再现；③AI助力教育“双减”提质增效，大模型和教育的高适配性决定了产品体验和效果，多轮对话、多语言理解、多模态生成能力高效率助力教辅过程，利好应用推广落地；④教育行业具备抗周期能力，且当下产业已处于底部区间，供给出清背景下，家长付费意愿强，商业变现场景清晰、未来市场空间广阔

　　风险提示：市场政策推进不及预期风险；国际形势动荡风险；行业监管风险；产品设计不及预期风险