商贸零售行业1月投资策略:元旦假期消费稳步复苏,黄金珠宝旺季行情值得期待
领 涨 个 股 |
名称 | 相关 | 涨跌幅 |
---|
资 金 流 入 |
名称 | 相关 | 净流入(万) |
---|
核心观点
元旦假期整体消费处于稳步复苏态势。旅游市场平稳恢复:经文化和旅游部数据中心测算,元旦假期国内旅游人次和收入较疫前恢复109%/106%;出行人数显著增多:据交通运输部消息,元旦假期全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量1.28亿人次/yoy+78.4%。线下购物中心呈快速回温态势:据汇客云数据,全国线下购物中心场均日客流同比增长80%,其中低线城市同比远高于一线城市。具体来看公司表现,根据公司官网,重庆百货元旦当日旗下四大业态累计实现销售4.2亿元/yoy+22.5%,创历史新高。根据联商网数据,百联股份全国40多家门店客流同比提升92%,销售额同比增长50%+,其中,元旦当日青浦百联奥莱、长沙百联奥莱销售额创历史新高。
黄金珠宝旺季行情有望开启。复盘过去几年黄金珠宝行业走势,受益于岁末年初购金需求,农历春节前后整体黄金珠宝板块均出现一定程度上涨行情。而2024年春节假期时间拉长,且相对去年时间较晚,消费者购金周期有望再度拉长。同时从元旦假期数据来看,商务部重点监测零售企业金银珠宝销售额同比增长21.2%。短期来看,未来随着美联储降息预期持续加大,金价有望持续上行,支撑黄金珠宝保值避险需求提升;中长期看,黄金产品本身设计感强化不断满足年轻消费者悦己消费需求,保值避险和个性配饰的双重需求共振带动黄金珠宝板块不断上行。
投资建议:维持板块“超配”评级。元旦假期整体消费实现平稳增长,未来有望继续渐进复苏趋势。短期居民消费力受到宏观经济影响有所承压,但消费者对于品质消费追求仍在强化,性价比消费趋势仍将延续;同时随着国内消费进入存量范式,龙头企业有望借助外延扩张以及出海拓市场等方式打开成长天花板。具体来看:1)黄金珠宝:金价上行预期延续下有望继续提振加盟商及终端客户需求,同时黄金产品设计感增强推动悦己需求提升。推荐:老凤祥、潮宏基、周大生、周大福等;2)跨境电商:海外消费需求及线上渗透率均仍具提升空间,政策扶持推动行业持续扩容,企业通过自身数字化技术及产业资源赋能,有望分享行业扩张的红利,推荐:安克创新、小商品城、赛维时代、华凯易佰等;3)美容护理:板块充分调整之后部分标的估值吸引力正在逐步显现,运营能力优异的国货龙头有望加速通过内生外延打开成长天花板,推荐:福瑞达、巨子生物、科思股份、珀莱雅、爱美客等;4)线下零售:线下场景式消费业态迭代升级催化客流逐步回归,龙头企业积极应对消费趋势变化开展折扣零售等新业态转型,有望激活经营活力实现重回成长,推荐:重庆百货、家家悦、名创优品等。
风险提示:宏观经济风险,新品推出不及预期,政策变动等。