家用电器行业周报：热泵电热毯出口增长，投影仪销售将迎旺季

　　欧洲能源危机下，欧洲家庭对家用取暖设备需求提高，其中空气源热泵和电热毯出口增势较高； 行业众多品牌都在为双十一、双十二大促积极备战，并持续推进新品发布。本周沪深 300 指数下跌 1.95%，长江家用电器指数下跌5.42%，跑输沪深 300 指数 3.47pct。从细分板块来，本周长江白色家电、厨 卫 家 电 、 小 家 电 、 黑 色 家 电 、 照 明 设 备 分 别-5.76%/-4.41%/-3.11%/-1.63%/-5.84%。

　　子板块核心数据追踪：

　　白色家电&彩电：奥维云网 38 周数据显示，空调、冰箱、洗衣机线下渠道零售额分别同比下降 24.48%、下降 17.79%、下降 28.55%；空调、冰箱、洗衣机线上渠道零售额分别同比下降 24.50%、下降 20.23%、增长 9.40%；彩电线下渠道同比下降 36.10%，线上渠道同比下降 17.86%。

　　厨房电器： 奥维云网 38 周数据显示，油烟机线下渠道零售额同比下降29.06%，线上道零售额同比下降 0.99%；燃气灶线下渠道零售额同比下降25.58%，线上渠道零售额同比下降 5.44%；集成灶线下零售额同比增长5.14%，线上零售额同比下降 25.98%；燃气热水器线下零售额同比下降29.41%，线上零售额同比增长 0.42%。

　　小家电： 奥维云网 38 周数据显示，洗碗机、电饭煲、养生壶、破壁机、扫地机器人线下渠道零售额分别同比下滑 39.41%、下滑 19.01%、下滑21.16%、下滑 24.62%、增长 18.57%；线上渠道零售额分别同比下滑 8.46%、上涨 3.50%、下滑 3.17%、增长 11.64%、下滑 0.20%。

　　投资建议

　　欧洲能源紧缺背景下，空气源热泵和电热毯出口迎来较高增长。 欧洲能源危机不断升级，欧洲家庭对能耗更小的家用取暖设备的需求逐步提高。中国家用电器协会公开信息显示， 2022 年以来，中国多数家电产品对欧洲出口额呈下降态势，而增长品类主要包括空调、电热水器、电暖器、电热毯、电吹风， 1 月份至 7 月份累计出口额规模分别为 19.9 亿美元、 1.3 亿美元、 4.9 亿美元、 3340 万美元、 1.6 亿美元。其中电热毯、空气源热泵增势非常亮眼， 1-7 月出口额同比增长分别达 97%、 64%。

　　投影仪赛道将迎下一销售旺季，部分品牌新品发布。 IDC《2022 年第二季度中国投影机市场跟踪报告》数据显示，今年二季度我国智能投影机市场出货量为 198 万台，同比增长 15.2%。预计今年全年，智能投影机出货量将突破 524 万台，同比增长 11.5%。三季度即将结束，智能投影产业的新一轮旺季也将到来。目前，行业众多品牌都在为双十一、双十二大促积极备战，并持续推进新品发布，其中，当贝的周年庆产品 NEW D3X、小米投影仪 min、明基拥有 120HZ 刷新率的游戏投影等，将成为下半年市场的看点。

　　建议关注： 科沃斯、石头科技、火星人、亿田智能、老板电器、格力电器、海尔智家、美的集团、极米科技。

　　风险提示： 1）疫情影响宏观经济未能达到预期； 2）家电行业价格战加剧； 3）原材料价格上涨超预期等。