环卫装备行业月度数据跟踪：政策趋于频繁期待采购旺季，宇通份额持续提升

　　投资要点

　　环卫新能源成长与竞争力分析：2021M1-5，

　　盈峰环境：河南贡献最大增量。公司新能源环卫车销量同比增量前三的地区：河南（+30辆，+188%）、江苏（+8辆，去年同期无销售）、山西（+7辆，+140%）。河南贡献最大增量，地区销量同增19%，公司河南市占率达38%，同比增长22pct。

　　宏盛科技：广东竞争力加强，市占率达40%。公司新能源环卫车销量同比增量前三的地区：广东（+77辆，+183%）、河南（+36辆，+189%）、河北（+30辆，去年同期无销售）。广东电动化渗透率全国领先，公司在电动化大省竞争力加强，地区整体新能源销量减少的情况下，公司市占率提升29pct至40%

　　龙马环卫：四川、山西高增区域销量提升。公司新能源环卫车销量同比增量前三的地区：四川（+21辆，+233%）、山西（+15辆，去年同期无销售）、广东（+8辆，+80%）。山西、四川地区新能源环卫车销售增速高，公司在高增地区份额扩张。

　　新能源渗透率同比略增，12地出台环卫新能源政策。21M1-5，环卫车销售42033辆，同比变动+2.29%。纯电动环卫车982辆，同比变动+5.14%。新能源渗透率2.34%，同比变动+0.06pct。新能源环卫销售季节性显著，2019/2020年第6月至12月新能源销售量分别占全年销售总量的76%/74%，下半年逐步迎来采购需求高峰，2021年新能源环卫采购帷幕刚刚拉开，期待销售旺季到来。2021年6月共有12地公布环卫新能源政策：上海要求23年新增或更新基本采用新能源，河北要求采购新能源小型化装备提升背街小巷机械化。政策趋于频繁力度加大。

　　新能源集中度持续提升，宇通市占率持续领跑21M1-5环卫车销量CR3/CR6分别为41.1%/50.1%，较2020年变动-0.49pct/-0.48pct。纯电动环卫车销量CR3/CR6分别为54.9%/71.4%，较2020年变动+0.58pct/+0.56pct。环卫新能源集中度持续提升格局优化，其中：

　　1）盈峰环境：销量同增16%，规模稳步扩张。环卫车销售6628辆，同比变动+15.96%，纯电动环卫车187辆。环卫车市占率行业第二，市占率15.8%，纯电动市占率行业第二，市占率19.0%，保持稳定。

　　2）宇通重工：传统&新能源同比双双大增。环卫车销售1410辆，同比变动+141.03%，纯电动环卫车销售268辆，同比变动+133.04%。环卫车市占率第前五，市占率3.4%，较20年变动+1.2pct。纯电动市占率行业第一，市占率27.3%，较20年变动+5.9pct。

　　3）龙马环卫：销量同增25%。环卫车销售2413辆，同比变动+25.48%，纯电动环卫车84辆。环卫车市占率行业第三，市占率5.7%，较20年变动+0.1pct。纯电动市占率8.6%，行业第三。

　　广东新能源销量占比第一，四川新能源销量大增。21M1-5，新能源销售

　　1）占比前三：广东（294辆，占29.9%）、四川（180辆，占18.3%）、河南（121辆，占12.3%）；2）增量前三：四川（+164辆，+1025.0%）、河北（+67辆，+515.4%）、浙江（+41辆，+455.6%）；3）渗透率前三：广东（7.7%）、四川（7.0%）、河南（6.6%）。

　　投资建议：环卫新能源十年五十倍优质赛道，重点推荐：盈峰环境：龙头出击新能源再度领跑，龙头地位复制环服订单市场第一；宏盛科技：制造+服务优势铸就环卫电动化蓝海中的宇通；龙马环卫：新能源市占率持续提升，服务占比超装备毛利率现拐点。

　　风险提示：新能源渗透率不及预期，环服市场化率不及预期，竞争加剧