养老金融行业双周报：澳大利亚超级基金拟翻倍投资于私募股权

　　本期重点：

　　4月中上旬，海内外养老金融共有三个事件值得关注。

　　第一，美国铝业公司因将养老金转移给保险公司而收到诉讼。4月16日，四名美国铝业（Aloca）退休人员起诉了公司及其养老金计划受托人，称被告违反ERISA，将28亿美元的DB养老金资产转移到一家保险公司，他们认为这比传统养老金基金更具风险。养老金转移是英美常见的管理模式，这一诉讼可能会对养老金管理的规范性提出更高要求。

　　第二，美国401(k)和IRA计划数量增加。4月10日消息，美国小型退休储蓄计划正在快速增长，市场观点将其归功于2022年通过的SECURE2.0版本法律，该法律为美国的中小企业设立401(k)计划或参与自动注册IRA提供了较大幅度的税收优惠。这或为我国养老保障体系的建设提供参考。

　　第三，澳大利亚超级基金拟将私募股权投资规模扩大一倍。4月11日，该基金称他们计划将私募股权配置比例从目前的5%增加到约9%。早在2022年，澳大利亚超级基金就计划将私募股权投资规模在2024年提升至7%，但最终利率过高而最终未能实现。目前，该基金认为私募股权投资估值已经到达谷底，且美国养老金流动性需求增加、私募股权投资能力下降，是较好的入场时机。

　　其他养老金融动态跟踪

　　海外方面：挪威GPFG进行私募股权投资的议程被暂停。根据设计，GPFG能否进行私募股权投资将由一个专家委员会做出，但委员会成员迟迟未能确定。这意味着GPFG需要等待更久的时间才能进行私募股权投资。

　　国内方面：一是《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》发布，其中第七点主要围绕大力推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量。二是国家发改委在国新办新闻发布会中称，将绕扩大增量、优化存量、提高质量三个方面不断改善养老服务。三是京津冀三地民政部门联合印发《关于进一步深化京津冀养老服务协同发展的实施方案》，加快推进京津冀地区养老政策、项目、人才、医养、区域、行业协同，引导更多优质养老资源向河北省等地延伸布局，为京津籍老年人异地养老、回乡养老提供更多选择。

　　风险提示：

　　1）宏观经济超预期下行；2）资本市场波动；3）政策超预期改变，老龄事业支持力度不足；4）地缘政治形势恶化。