通信行业点评报告：5G全链升级，规模应用赋能

　　核心观点

　　事件：近日，工信部及十二部门联合印发《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》，旨在持续增强5G规模应用的产业全链条支撑力、网络全场景服务力和生态多层次协同力，全力推进5G实现更广范围、更深层次、更高水平的多方位赋能。到2027年底，构建形成“能力普适、应用普及、赋能普惠”的发展格局，全面实现5G规模化应用。

　　新基建有序推进，5G->5.5G->6G发展升级，催化技术升级和流量高增。新基建建设方面，根据工信部最新数据，截至2024年10月，5G基站总数达414.1万个，比上年末净增76.4万个，占移动基站总数的32.8%，5G网络建设稳步推进。移动互联网流量较快增长，10月DOU值创新高。移动互联网用户数达15.74亿户，移动互联网累计流量达2766亿GB/+12.3%。10月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达到19.2GB/户·月，同比增长7.6%，比上年同期提高1.35GB/户·月。展望未来，《扬帆升级方案》明确5G应用发展目标，到2027年底，每万人拥有5G基站数达38个，5G个人用户普及率超85%，5G网络接入流量占比超75%，5G物联网终端连接数超1亿。5G规模化应用方案有望支撑新型工业化和信息通信业现代化，为建设网络强国、推进中国式现代化构筑坚实物质技术基础。

　　5G赋能生产经营提质，产业供给不断主富，规模经济效应赋能成效凸显。SGeMBB、uRLLC、mMTC三大应用场景的扩展与增强，着力推动数字技术融合创新，带来传统工业生产经营的提质升级。5G-A/6G通感一体化与通智算一体化分别在通信网络新增感知与AI元素，持续深入芯片模组、行业终端、虚拟专网、共性能力平台等关键环节供给能力升级，赋能新兴产业发展。5G带动新型消费扩大升级，5G应用培育新终端，推动基于5G的智能机器人、智能移动终端、云设备等研发应用，推动通信模块“5G上车”，助力智能网联汽车智舱升级。5G应用丰富用户新体验，推动5G与AI深度融合，提升互动视频等新型交互体验。终端企业加快推进手机支持超高清视频显示及拍摄，促进5G超高清视频及直播在娱乐、赛事、电商等领域规模发展，带来流量的激增。5G应用营造社会新环境，推动建设一批5G应用规模发展城市，开展AI大模型、面向公众应用的网络切片等新技术试点。强化低成本、适老化5G智能手机供给能力，提升5G普惠服务能力，助力公共服务普惠升级。5G的发展推动多方位深度赋能，规模经济效应赋能成效有望凸显。

　　投资建议：5G应用有望规模化发展，优选子行业景气边际改善优质标的。《扬帆升级方案》围绕应用、产业、网络、生态“四个升级”，系统推进5G规模化应用相关工作，强化通信产业链多层次协同创新。数字经济“AI+”行动不断加码、新应用赋能产业的背景下，全国一体化算力体系新基建有望芬实。

　　建议关注：网络基建升级+央企引领新空间的电信运营商，中国移动/中国电信中国联通；光模块龙头中际旭创/新易盛/天孚通信等；智算建设+运维龙头润建股份等：物联网及前沿应用广和通/美格智能/威胜信息/映翰通等。

　　风险提示：全球政治经济形势变动的风险；通信规模化应用不及预期的风险；5.5G发展不及预期的风险等。