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机械行业周报:看好人形机器人、工程机械与船舶

www.eastmoney.com 国金证券 满在朋,李嘉伦,秦亚男 查看PDF原文



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  行情回顾

  本周板块表现:上周(2024/11/25-2024/11/29)5个交易日,SW机械设备指数上涨3.25%,在申万31个一级行业分类中排名第10;同期沪深300指数上涨1.32%。2024年至今表现:SW机械设备指数上涨7.10%,在申万31个一级行业分类中排名第18;同期沪深300指数上涨14.15%。

  核心观点:

  特斯拉人形机器人灵巧手性能再升级,量产临近。11月28日晚,特斯拉Optimus官推更新视频,机器人展示空手接网球能力。特斯拉Optimus工程师解释目前看到的Optimus与上一代产品相比,该新手/前臂拥有双倍的自由度,其中手上有22个自由度,手腕/前臂上有3个自由度,同时,该视频是在实验室里通过遥操作实时完成。另外,由于自由度的增加以及结构的调整,驱动装置被移至前臂,团队到年底前仍需要考虑触觉感知和重量分布的均衡问题。当前为人形机器人量产前夕,机器人产业有望迎来集中催化,建议关注人形机器人板块相关公司。

  上海宝马展主机厂多大单频签,11月挖机数据继续验证内外共振逻辑。1)宝马展大单落地:头部工程机械主机厂亮相宝马展,头部公司多项大单落地,主机厂竞争力得到验证。根据三一重工、徐工集团公众号,两家公司均有重磅订单落地,其中三一重工现场签单超80亿元、徐工机械现场签定30亿元绿色矿山设备订单(代表着国内工程机械企在矿山领域的重要进展);2)11月数据延续趋势:根据工程机械杂志,24M11公司挖掘机(含出口)销量16900台左右,同比增长13%左右。分市场来看:国内市场预估销量8600台,同比增长近15%。出口市场预估销量8300台,同比增长近12%。挖机产品国内外市场连续多月实现同步增长,工程机械四季度有望迎来内外共振,建议关注三一重工、徐工机械、山推股份、中联重科、柳工。

  船价企稳回升、头部船企交付加速,看好船企盈利持续提升。(1)船价企稳回升:根据克拉克森,截止24年11月22日,全球新船价格指数达189.17,较上周末提升0.04点,结束了过去7周的下行趋势,开始企稳回升。目前全球15岁以上老船数量占比50%+,需要在本轮周期更新,而本轮周期产能扩张有限,供给紧缺有望支撑船价长期上行,看好船企未来盈利持续提升。(2)船舶交付节奏加速:根据外高桥和中船协官微,截至11月14日和11月15日,中国船舶子公司外高桥造船和中船澄西今年已分别交船22艘/19艘,均提前一个半月完成年度交船目标。我国头部船企生产效率不断提升,看好船企未来盈利持续提升,建议关注国内造船企业龙头中国船舶和船舶动力系统龙头中国动力。

  投资建议:

  见“股票组合”。

  风险提示:

  宏观经济变化风险;原材料价格波动风险;政策变化的风险。

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