钢铁周报：专项债发行有望加速，提振钢铁需求预期

　　价格：本周钢材价格上涨。本周20mm HRB400材质螺纹价格为3640元/吨，较上周环比+1.4%，热轧3.0mm价格为3940元/吨，较上周环比+1.3%。本周原材料价格上涨，港口铁矿石价格上涨；焦炭价格上涨；废钢价格上涨。

　　利润：本周螺纹钢利润下滑。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-16元/吨，-57元/吨和-91元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周回升。

　　产量与库存：本周螺纹钢产量周环比上升，五大钢材厂库周环比下降、社库周环比下降。产量方面，本周五大钢材品种产量860万吨，周环比升4.26万吨其中建筑钢材产量周环比增6.13万吨，板材产量周环比降1.87万吨，螺纹钢本周增产7.92万吨至217.87万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为191.71万吨、26.16万吨，周环比分别+8.8万吨、-0.88万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比降60.29万吨至1490.19万吨，钢厂总库存542.47万吨，周环比降38.78万吨，其中，螺纹钢社库降41.53万吨，厂库降22.18万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量281.58万吨，周环比降5.01万吨，本周建筑钢材成交日均值15.58万吨，周环比下降3.79%

　　投资建议：专项债发行有望加速，提振钢铁需求预期。4月17日国家发展改革委副主任刘苏社在国新办举行的新闻发布会上表示，国家发改委已经完成了今年专项债券项目的初步筛选工作，已推送给财政部并反馈给各地方，后期专项债发行有望加速，提振钢铁需求预期。短期基本面上，本周五大钢材品种产量回升。需求方面，本周建材、板材表需环比均下滑。库存方面，本周社库厂库双双去库。整体看，短期基本面供增需降，但专项债发行有望加速，提振钢铁需求预期。推荐：1）普钢板块：宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份；2）特钢板块：甬金股份、方大特钢、广大特材、中洲特材、翔楼新材；3）石墨电极标的：方大炭素；4）管材标的：友发集团、新兴铸管。建议关注：高温合金标的：抚顺特钢。

　　风险提示：地产用钢需求超预期下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动

　　重点公司盈利预测、估值与评级

　　股价EPS（元）PE（倍）

　　代码简称评级

　　（元）2022A2023E2024E2022A2023E2024E

　　南钢股份，方大炭素，方大特钢，宝钢股份，甬金股份，友发集团，翔楼新材，中信特钢为2023年年报实际数据）