有色金属与钢铁行业双周报:降息预期再反复,避险情绪助涨金价
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投资要点:
行情回顾。截至2024年4月19日,申万有色金属行业近两周下跌0.79%,跑输沪深300指数0.79个百分点,在申万31个行业中排名第9名;钢铁行业近两周上涨2.02%,跑赢沪深300指数2.75个百分点,排名第4名。
截至2024年4月19日,近两周有色金属行业子板块中,贵金属板块上涨4.25%,工业金属板块上涨1.73%,小金属板块下跌1.56%,金属新材料板块下跌7.96%,能源金属板块下跌8.08%。有色金属&钢铁行业周观点
贵金属。近日,多位美联储官员发表鹰派言论,同时对加息持有开放态度,叠加此前鲍威尔暗示降息时点可能推迟,使得美联储今年降息的预期再度反复。然而,地缘政治扰动持续升温,避险情绪高涨推动黄金价格突破2400美元。截至4月19日,COMEX黄金价格收于2406.70美元/盎司,COMEX白银价格收于28.75美元/盎司,上海黄金交易所黄金Au(T+D)价格收于565.12元/克。建议关注紫金矿业(601899)、赤峰黄金(600988)。
工业金属。铜。巴西一地方法院再度暂停淡水河谷旗下Sossego铜矿的运营许可,全球铜精矿供给预期持续趋紧,推升铜价继续上行,未来上涨的趋势能否延续仍取决于下游需求情况。铝。俄铝制裁情绪渐退,叠加美国或将对中国钢铝产品采取新的限制措施,国内铝市需求预期有所承压,建议谨慎关注。截至4月19日,LME铜价收于9874.50美元/吨,LME铝价收于2660.50美元/吨,LME铅价收于2214美元/吨,LME锌价收于2851美元/吨,LME镍价收于19455美元/吨,LME锡价收于35925美元/吨。建议关注神火股份(000933)、西部矿业(601168)、豪美新材(002988)。
新质生产力。工业金属及先进合金材料隶属于新质生产力中的新材料领域,是实现科技创新及绿色发展的重要原材料。先进金属材料具备性能更高、技术含量高、产品附加值高等多重优点,对于半导体芯片、智能终端、高端装备等新兴产业的发展具备重大意义。目前,中国的材料产业正由中端向高端升级,随着新能源、数字化技术、国防军工、高端装备等领域的持续推进,对先进合金材料的需求正快速提升。建议关注受益于新质生产力概念的轻质合金、硬质合金及非晶合金赛道。
风险提示:宏观经济波动风险、境外投资国别风险、安全生产风险、环保风险、原材料和能源价格波动风险、在建项目进程不及预期、行业竞争风险。