社会服务行业周观点：五一假期出行火热，旅游经济或成年内主线

　　本周行情：社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为-6.09%、在申万级行业涨跌幅中排名30/31

　　各基准指数周涨跌幅情况为：沪深300（1.89%）、上证指数（1.52%）、深证成指（0.56%）、创业板指（-0.39%）、社会服务（-6.09%）。子行业涨跌幅排名：专业服务（-2.76%）、旅游及景区（-9.02%）、教育（-10.01%）、体育II（-13.15%）、酒店餐饮（-14.82%）。

　　个股涨跌幅排名前五：中纺标（+22.38%）、中机认检（+21.13%）、建研院（+13.41%）、中金辐照（+8.33%）、广电计量（+7.88%）。个股涨跌幅排名后五：*ST三盛（-44.06%）、华天酒店（-24.41%）西安饮食（-23.46%）、西安旅游（-22.67%）、安车检测（-22.26%）。

　　核心观点

　　五一”假期出行火热，机票呈现量价齐升，自驾成为热门选择。携程大数据显示，出行搜索高峰为假期首日，较去年假期首日上升13%。①机票：航旅纵横大数据显示，截至4月16日，“五一”假期期间，国内航线机票预订量超过220万，比一周前增长近62%；出入境航线机票预订量超过69万，比一周前增长约17%。②高铁：五一假期首日火车票开售后，多条热门线路放票后几分钟便已售馨。广铁集团预计五一运输期将发送旅客2020万人次，日均发送252万人次、同比增长126.25%、较2019年同期增长超三成。（3租车自驾：根据携程数据，家庭出游在此次假期中占比达到45%且SUV和商务车成为预订车型的主流选择。值得注意的是，房车的预订量同比去年增长了近7倍。通过携程平台预订的国内租车自驾订单同比增长了40%、其中新客户的占比达到了42%

　　投资主线1：“五一”假期出游热度延续高景气，利好相关公司业绩。随着国内旅游市场的逐步回暖，各大旅游景区的经营状况也呈现出整体性的复苏态势，清明旅游数据已经验证，五一小长假临近届时各地将推出多元化的刺激消费举措和营销方案，有望涌现批爆款旅游地，利好下沉市场旅游资源充分释放，助推当地经济发展，利好在当地布局餐饮、酒店的上市公司业绩。

　　投资主线2：通用语言模型加速送代，AI爆款应用可期。国内AI应用及行情仍算是美国市场映射，特色性及创新性研究较少，2024年已经出现了Kimi、秘塔这样的现象级产品，未来有望看到更多顺逻辑、优体验、新赛道的AI应用落地，助力市场辨别逻辑主线，逐步实现“主题投资”向“价值投资”的转变

　　风险提示：市场政策推进不及预期风险；国际形势动荡风险；行业监管风险；产品设计不及预期风险