电力行业跟踪点评：2024Q1我国风光发电量快速增长

　　事件：

　　近日国家能源局发布1-3月份全国电力工业统计数据等。

　　点评：

　　最新数据显示，一季度，全国GDP同比增长5.3%；规模以上工业增加值同比增长6.1%；社会消费品零售总额为12.03万亿元，同比增长4.7%。我国生产需求稳中有升，国民经济延续回升向好态势，从而带动用电需求提升。一季度，全社会用电量为23373亿千瓦时，同比增长9.8%。分产业来看，第一产业、第二产业、第三产业、城乡居民生活用电量分别为288亿千瓦时/15056亿千瓦时/4235亿千瓦时/3794亿千瓦时，分别同比增长9.7%/8.0%/14.3%/12.0%。

　　一季度，我国新增发电装机容量为6943万千瓦，同比增长17.68%，其中，火电、水电、风电、核电、太阳能发电的新增装机容量分别为639万千瓦/181万千瓦/1550万千瓦/0/4574万千瓦，分别同比变动-20.62%/-33.21%/+49.04%/-100%/+35.89%，仅风光发电实现了新增装机同比增长。随着我国持续推进能源结构转型，发电装机保持绿色低碳发展趋势。

　　一季度，我国规模以上电厂发电量为22371.6亿千瓦时，同比增长6.7%。分电源来看，火电、水电、风电、核电、太阳能发电的发电量分别为16028.0亿千瓦时/2101.7亿千瓦时/2419.4亿千瓦时/1039.2亿千瓦时/783.2亿千瓦时，分别同比增长6.6%/2.2%/11.0%/0.6%/17.5%，风光发电量快速增长。

　　一季度，我国发电设备平均利用小时为844小时，同比减少24小时，其中，火电、水电、风电、核电、太阳能发电设备平均利用小时分别为1128小时/555小时/596小时/1828小时/279小时，分别同比变动+31小时/+11小时/-19小时/-36小时/-24小时。受新能源发电的拖累，全国发电设备的利用小时数有所下滑。

　　投资建议：用电端：一季度，我国生产需求稳中有升，国民经济延续回升向好态势，从而带动用电需求提升。发电端：一季度，我国新增发电装机6943万千瓦，同比增长17.68%，其中仅风光发电实现了新增装机同比增长。随着我国持续推进能源结构转型，发电装机保持绿色低碳发展趋势。建议关注新能源发电企业太阳能（000591）、三峡能源（600905）、节能风电（601016）。

　　风险提示：政策推进不及预期；经济发展不及预期；产品价格波动风险；原材料价格波动风险等。