基础化工行业研究周报:金融助力石化业绿色低碳转型,MMA、纯碱价格上涨
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上周指24年4月15-21日(下同),本周指24年4月22-28日(下同)。
本周重点新闻跟踪
近日,中国人民银行联合7部门发布《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》(简称《指导意见》),旨在贯彻落实国家“双碳”战略部署,推动金融业支持绿色低碳发展。《指导意见》提出了一系列创新性举措,如推动金融系统逐步开展碳足迹核算,建立统一的绿色金融标准体系,分步分类探索环境信息披露制度,加大绿色信贷支持力度,推进碳市场建设,丰富货币政策工具等。
本周重点产品价格跟踪点评
本周WTI油价上涨0.9%,为83.85美元/桶。
重点关注子行业:本周轻质纯碱/VE/重质纯碱/DMF/电石法PVC价格分别上涨3.7%/2.9%/1.2%/1%/0.3%;醋酸/乙二醇/有机硅/橡胶/乙烯法PVC/固体蛋氨酸/TDI价格分别下跌2.8%/2.3%/2.2%/1.5%/0.8%/0.7%/0.7%;纯MDI/粘胶短纤/氨纶/VA/液体蛋氨酸/钛白粉/烧碱/粘胶长丝/聚合MDI/尿素价格维持不变。
本周涨幅前五化工产品:二氧化碳(山东)(+23.9%)、天然气(HenryHub)(+15.2%)、磷酸一铵(+13.6%)、CBOT小麦(+9.6%)、MMA(甲基丙烯酸甲酯)(+9.5%)。
MMA:本周MMA国内市场继续推涨,本周MMA行业开工负荷仍维持在5成以下,且周后期重庆装置降负及江苏某装置临时停车,国内MMA供应再次缩减,生产企业拉涨情绪不减,持续上调报价,贸易商随行跟涨,下游对高价原MMA较为抵触,跟进积极性不高,部分刚需被迫高价跟进,价格重心进一步冲高。
纯碱:本周国内纯碱市场价格上涨为主。近期国内纯碱厂家供应量仍以充足为主,同时,下游用户拿货积极性有所回升,买涨情绪渐浓,部分区域轻重碱市场价格持续倒挂。轻碱下游用户整体拿货情绪较为乐观;重碱下游多玻璃厂,刚需拿货为主,近期光伏新产线点火较多。
本周化工板块行情表现
基础化工板块较上周上涨1.08%,沪深300指数较上周上涨1.2%。基础化工板块跑输沪深300指数0.12个百分点,涨幅居于所有板块第18位。据申万分类,基础化工子行业周涨幅较大的有:合成革(+13.97%),涂料油漆油墨制造(+7.03%),纺织化学用品(+6.4%),氨纶(+5.72%),其他塑料制品(+4.82%)。
重点关注子行业观点
供需矛盾仍然激烈的2024年,将目光放在需求刚性领域,并关注供给端仍有约束的板块。我国依托能源、产业链一体化、国内大市场的优势,在完成化工产业聚集后,将走向产业高端化升级之路,未来精细化工新材料领域有望成为主要投资方向。我们建议关注:
①电子产业周期复苏:重点推荐:万润股份;建议关注:华特气体、金宏气体、中船特气、广钢气体、瑞联新材、莱特光电、奥来德。
②景气修复中找结构性机会:需求端存在韧性的农化、轮胎板块,持续去库下,需求稳定且有望迎来景气修复;供给端有序扩张或供给受限的钛白粉、氟化工板块。重点推荐:扬农化工,润丰股份;建议关注:玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、龙佰集团、三美股份、巨化股份、永和股份、云天化、亚钾国际。
③聚焦龙头企业高质量发展:重点推荐:万华化学、华鲁恒升。
④聚焦前沿材料领域投资机会,合成生物学和催化剂在化工领域应用有望迎来广阔发展空间。重点推荐:华恒生物、凯立新材(与金属与材料组联合覆盖)。
风险提示:原油等原料价格大幅波动风险;产能大幅扩张风险;安全生产与环保风险;化工品需求不及预期