安克创新(300866)
安克创新发布23年年报：1）23年公司实现营收175亿元/+22.85%，归母净利润16.15亿元/+41.22%，扣非13.44亿元/+71.88%；2）23Q4实现营收57.21亿元/+21.36%，归母净利润4.02亿元/+28.39%，扣非4.21亿元/+70.27%，归母增速低于扣非主要由于公允价值变化所致。
加大股东红利，注重长期回报：1）公司23年拟派发现金股利8.13亿元，占23年归母净利润的50.34%，较前几年有所提升，同时以资本公积每10股转增3股；2）此外，公司拟于24年半年度结合未分配利润及当期业绩进行分红。
分产品来看：1）充电储能产品实现营收86亿元/+25.12%，毛利率42.26%/+0.4pct24年1月推出应用Qi2的Anker MagGo，还有首款实现AC耦合并可联动并网光伏的Anker SOLIX F3800户外电源、Anker SOLIX X1户用储能系统等；2）智能创新产品营收45.41亿元/+18.72%，毛利率46.50%/+9.73pct，推出eufy智能安防双摄系列、X10PRO Omni扫地机器人等；3）智能影音产品营收42.85亿元/+26.47%，毛利率43.52%/+7.81pct，推出soundcore AeroFit开放式听音系列耳机、Motion X600蓝牙音响等。
探索各大平台+独立站线上运营，线下快速开拓：1）亚马逊仍为公司主要销售渠道，贡献收入99.96亿元/+25.37%，其他第三方平台如京东、天猫、速卖通、ebay抖音等不断开拓更优合作，合计实现收入10.67亿元/+32.81%；2）持续加强独立站建设及复杂品类产品占比提升，公司旗下六大独立站合计实现收入12.44亿元/+83.87%；3）基于线上良好口碑及品牌势能，公司快速线下各个渠道，包括各大零售卖场、3C商店和专业渠道等，覆盖各国并不断拓宽拓深，实现营收52亿元/+8.4%。
盈利能力来看：23年公司实现毛利率43.54%/+4.8pct，主要来源于两大智能产品线的毛利率提升，销售费率22.2%/+1.58pct，主要由于宣传推广、平台费用及人员薪酬增加导致，管理费率3.33%，与去年同期基本持平；研发费用8.08%/+0.49pct，持续研发投入提升增长潜力；净利率9.68%/+1.36pct。
投资建议：公司作为消费电子出海龙头，新品持续推出放量、渠道建设深化拓展、盈利能力优化有望持续驱动公司业绩释放。根据iFinD一致预期，24-26年公司有望实现归母净利润分别19.2、22.7、23.9亿元，对应4月25日收盘价PE分别为18.05、15.31、14.52。
风险提示：产品研发及落地进展不及预期风险；宏观经济风险；汇率风险等
