统计时段 | 买入 | 增持 | 中性 | 减持 | 卖出 | 合计 |
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公司事件点评报告:2024年上半年营收增长,车载业务助力发展
宸展光电(003019)
事件
宸展光电发布2024年半年报,报告期内实现营收13.09亿元,同比增长58.08%;实现归母净利润1.30亿元,同比增长73.15%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.23亿元,同比增长69.29%。
投资要点
营收和净利润双增长,子公司进入量产阶段
公司致力于成为全球领先的商用人机交互智能终端解决方案商,主要产品包括智能交互显示器、智能交互一体机、触控显示模组及其他、智能车载显示屏等。2024年上半年,受惠于客户库存调整周期结束,业务较去年同期增长,同时控股子公司鸿通科技新一代产品于2024年进入量产阶段,致使营业收入同比增长58.08%,达到13.09亿元;净利润同比增长73.15%,为1.30亿元。公司产品的主要应用领域包括智慧零售、智能金融、工业自动化、智慧医疗等,广泛的应用领域为公司的业绩增长提供了坚实的基础。
三大业务协同发展,提升市场竞争力
公司现已构建起ODM、OBM MicroTouch?和智能座舱三大业务板块,相互协同发展。其中,ODM业务是公司长期以来的主要业务模式,致力于为全球客户提供包括产品设计、软硬件选择、生产制造以及验证等在内的一系列定制化产品和服务。OBM MicroTouch?业务方面,自2020年公司收购MicroTouch?以来,积极致力于自有品牌的发展。在过去几年中,通过加大营销投入和进行品牌建设,公司已逐步在全球建立和完善了代理商渠道,品牌知名度不断提升,业务实现了快速增长。智能座舱业务方面,自2017年开始,鸿通科技以一级供应商的身份为欧美和中国的新能源汽车整车厂
提供一流的触控显示总成方案,在中高端市场具有较强的竞争力。三大业务板块助力公司可持续性发展,实现快速增长,提升了公司的市场竞争力和品牌价值。
积极推进投资并购,加强业务多元化布局
2024年一季度,公司合计持有鸿通科技70%股权,将公司业务从智能零售、智能金融、工业自动化、智慧医疗等传统领域延伸到车载智能座舱领域,进一步加强业务的多元化布
局。依托于智能座舱业务,公司可把握新能源汽车快速发展的行业红利,实现营收的快速增长,并为国内外整车厂提供一流方案,强化竞争力。随着鸿通科技位于泰国春武里府的工厂全面投入量产,公司的生产制造变得更加灵活,能够满足客户不断增长的全球化制造和生产需求,从而降低地缘政治风险,保持并增强客户的粘性。
盈利预测
预测公司2024-2026年收入分别为27.85、36.42、46.29亿元,EPS分别为1.83、2.03、2.60元,当前股价对应PE分别为13、12、9倍。公司三大业务板块在生产制造、供应链管理、研发设计、客户资源和售后服务等方面协同发展,互相促进,并积极拓展海内外市场,维持“买入”投资评级。
风险提示
下游需求不及预期,新产线产能爬坡进度不及预期,技术迭代,市场波动等风险。