景旺电子(603228)
近期看点：
1、业绩保持增长，汽车电子业务成为新的增长点。
2、多款产品应用在低轨卫星通信用并已批量出货。
3、800G光模块的组件产品已获多个客户验证通过，实现批量供货。
一、公司简介及业绩情况
景旺电子成立于1993年，深耕印制电路板（简称PCB）行业，是专业从事印制电路板研发、生产和销售企业。产品主要应用在汽车板、工控板、通信板、消费电子等领域；在国内拥有广东深圳、广东龙川、江西吉水、珠海金湾、珠海富山五大生产基地共11个工厂。
2023年，公司实现营业收入107.57亿元，同比增长2.31%；实现归属于上市公司股公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.93亿元，同比下降6.77%。
2024年一季度，营业收入27.4亿元，同比增长17%；归母净利润3.18亿元，同比增长50%；扣分净利润2.8亿元，同比增长48%。值得注意的是，从单季度看，该公司在今年一季度盈利大幅修复，创2020年单季度第二高的归母净利润。
二、涉及概念
1、华为概念：公司FPC产品处于华为手机供应链中。
2、汽车电子：公司子公司江西景旺具有较强的规模化制造能力，主要定位于汽车电子，在汽车电子领域的客户包括海拉、科世达、德赛西威、法雷奥等。
3、特斯拉概念：公司已通过汽车零配件厂商向特斯拉供货。
4、消费电子：客户包括Oppo、Vivo等消费电子厂商。
5、英伟达概念：公司在英伟达的合格供应商名单内，目前已实现对客户的批量供货，针对AI服务器的产品有参与客户开发和验证流程。
6、无人驾驶概念：公司的高阶HD产品可用于汽车域控制器包括座舱域控制器、车身域控制器、底盘域控制器和ADAS城控制器等，还包括感知层面的摄像头及毫米波雷达、激光雷达等。
7、AMD概念：公司通过供应商体系向AMD供应加速卡产品，正在积极参与基于Zen4和Zen5架构的新一代服务器相关测试。
8、CPO概念：公司800G光模块对应PCB的多款产品已获多个客户验证通过，实现批量供货，公司主要客户为海内外头部光模块厂商。
三、事件催化
AI服务器带动PCB、CPO等需求，产业链上公司业绩增长较快；此外，新能源汽车产销两旺，也带动了汽车电子及PCB板的需求。
四、市场行为
（一）互动易问答
该公司在互动易上表示，已研发多款低轨卫星通信用PCB板并已批量出货，产品主要应用于相控阵天线等领域。低轨卫星组网建设可提供不受地形限制的大范围覆盖，有利于补充5G通信基站建设的空白，未来6G时代低轨卫星建设和移动通信技术相融合，将使得智慧城市、车联网、远程医疗等新兴技术的实现成为可能。
受益于近两年汽车电动化、智能化渗透率提升，公司的汽车业务也呈现出高速增长的态势，2023年前三季度收入占比首次超过40%。公司的PCB、FPC、HDI、铝基板、厚铜板高频雷达板等产品可广泛应用于电机电控、ADAS、智能座舱、车身控制、BMS等领域。公司汽车业务中ADAS和智能座舱类产品合计占比约30%以上，摄像头、雷达、域控制器等高阶产品增速较快。
AI在端侧的赋能预计将推动终端产品的加速迭代和换机需求，公司密切关注终端智能化的发展趋势，已与多个PC客户建立战略合作关系，积极参与相关方案的探讨和预研，为下一步产品品类的拓展做好准备。消费电子为公司业务的重要组成部分，公司产品中高阶HDI/Anylayer，软硬结合板、软板、类载板、载板等可应用于AIphone和AIPC。
