长安汽车(000625)
结论与建议：
长安汽车 5 月整车销售 18.4 万辆， YOY+6%， MOM-8.8%。 1-5 月，公司累计销售整车 102.8 万辆， YOY+61%。2021 年公司产品矩阵将继续完善，产品将逐渐向高端化和电动化迈进。
公司通过定增和计提减值改善了资产质量，将有助于公司更好地实现增长目标。 我们预计公司 2021 和 2022 年净利润分别为 47.5 亿元和 57.1 亿元，同比增速分别为 42.7%和 20.3%； 2021 和 2022 年 EPS 分别为 0.87 元和 1.05 元，对应 PE 为 26.7 倍和 22.2 倍，建议“买进”。
5月销量同比稳健增长： 长安汽车5月销售整车18.4万辆， MOM-8.8%，YOY+6%。 其中重点车款长安CS75本月销售2.3万辆， YOY+13%； 长安欧尚本月销量达1.68万辆， YOY+67%； 逸动销量达1.3万辆， YOY-3.9%。 UNI品牌UNI-T销量6408辆， UNI-K销售5093辆， 环比分别下降17.3%和22.9%。分公司看，重庆长安月销7.3万辆， MOM-14.4%， YOY+51.6%； 合肥长安月销2.2万辆， MOM+3.5%， YOY+0.16%。 合资公司方面，长安福特销售1.9万辆， YOY-20%； 长安马自达月销9642辆， YOY-32.7%，表现较弱。
1-5月，公司累计销售整车102.8万辆， YOY+61%。 公司自主品牌表现较好。重庆长安、河北长安和合肥长安分别累计销售整车42.4万辆、 4.6万辆和14万辆， YOY分别为+95.1%、 +48.5%和+73.8%。 长安福特和长安马自达分别累计销售9.9万辆和5万辆， YOY分别为+31.8%和+15.7%。
新能源布局加快推进： 公司两大新能源资产平台阿维塔科技和长安新能源发展提速中。 5月20日，公司发布公告， 控股子公司长安蔚来更名为阿维塔科技。 在阿维塔科技下， 公司将打造高端电动车品牌， 与华为和宁德时代合作开发全新智能电动网联汽车平台CHN； 预计未来5年将推出基于CHN架构的5款车型。 规划中的第一款车代号E11，定位中型SUV，将搭载华为HI智能汽车解决方案，目前处于样车调试阶段。
长安新能源销量快速增长。 5月公司销售新能源汽车9796辆； 1-5月，公司累计销售新能源汽车约2.8万辆，已经超过了去年全年总量。 目前长安新能源旗下在售CS55纯电、 CS15 E-pro、奔奔E-STAR和逸动EV460四款产品， 其中A00级车奔奔E-STAR贡献超半数销量； 基于新平台EPA1的轿车有望明年上市。 为了谋求快速发展，长安新能源在去年引入战略投资者后，今年2月份又启动了B轮融资，并计划IPO上市。
盈利预测： 我们预计公司2021和2022年净利润分别为47.5亿元和57.1亿元，同比增速分别为42.7%和20.3%； 2021和2022年EPS分别为0.87元和1.05元，对应PE为26.7倍和22.2倍，建议“买进”。
